台積電資本支出預期下調，外資目標價 755 元

美系外資最新研究報告指出，市場波動與大環境不確定因素影響，預計台積電 2023~2025 年資本支出減少 4%~10%，金額為 360 億、420 億、440 億美元，加上初期設備攤提影響營運，給予目標價每股新台幣 755 元，重申「買進」投資評等。

因近期市場波動，加上進入客戶庫存調整時期，台積電法說會也承認市場庫存與調整，預計這時期將持續到 2023 上半年。台積電說法與其他半導體企業如聯發科經歷 2~3 季調整、中芯國際與世界先進調整庫存持續到 2023 上半年說法一致，預計造成台積電高產能利用率 2023 上半年面臨波動。

雖然受惠應用矽成分增加，針對高效能運算、5G、電動車、人工智慧等更高階應用，符合行業結構性增長趨勢，能達成台積電預期 15%~20% 長期年複合成長率。不過短期環境與市場調整，還不確定何時完全停止，短期預期調整更符合現況。

基於以上的因素，放緩資本支出，以因應接下來面向。預期 2023~2025 年台積電資本支出減少 4%~10%，外資雖重申「買進」投資評等，仍下調目標價至每股 755 元。受利空消息影響，台積電 18 日股價開低走低，盤中一度到最低每股 519 元，下跌 8 元，跌幅 1.5%。

(首圖來源：shutterstock)