中信金上半年好壞參半！外資重申「買進」卻調降目標價到 30 元

由於中信金上半年的業績和前景好壞參半，外資出具最新報告指出，獲利預期略為下降，但仍看好中國信託銀行做為升息循環的主要受惠者，並做為金融業的首選，因此重申中信金的「買進」評等，但調降目標價到 30 元。

外資表示，中信金上半年淨利潤為 243 億元，年減 27％，主要是受到市場波動影響，以及防疫險的巨額賠償，還有市場狀況影響到交易收入和財富管理業務，導致第二季費用收入連續第三季下降。

外資指出，中國信託的人壽保險部門台灣人壽上半年也受到拖累，其子公司中國信託保險承保防疫險虧損 43 億元，但好的一面是在外匯貸款和抵押貸款，以及年初至今的貸款增長強勁，導致淨利息收入年增 21%，推升中國信託銀行上半年淨利潤達 162 億元，年增 9%。

外資說明，中信金資本結構和股息政策完好無損，雖然預計中信保險很快將進行另一輪融資，但管理層強調中信保險目前的資金狀況仍然充足，間接打消潛在融資的想法，管理層還暗示未來 3 年將有穩定的現金支付，這是中國信托的承諾。

外資強調，由於防疫險的虧損，預估將影響中信金 2022 年淨利潤下調 3%，但基於 1.3 倍的一年遠期目標淨值比不變，因此重申中信金的「買進」評等，但仍有向下的風險，所以調降目標價到 30 元。

（首圖來源：pang yu liu CC BY-SA 2.0）