今年二度調降外匯存準率，中國為何極力阻止人民幣貶值？

中國人民銀行週一（5 日）宣布，自 9 月 15 日起，將外匯存款準備金率下調 2 個百分點，從現行的 8%降至 6%，這也是央行今年來第二度調降外匯存準率，阻貶意味濃厚。經濟學家認為，中國央行已經發出一個強烈訊號，以維持人民幣對美元的匯率不會貶值過快。

今年人民幣對美元匯率已跌超過 8%，達兩年來低點，此舉有助於減緩人民幣疲軟壓力。同時中國當局也強調過去三個月中，人民幣對於一籃子貨幣加強約 1%。

野村證券首席中國經濟學家 Ting Lu 週一在報告中表示，中國當局最新行動顯示對人民幣兌美元匯率的重視，而央行採取最新舉措來緩解人民幣走貶，主要有兩大理由：一是在十年一度的中國領導層改組，在中美關係緊張的情況下，領導階層特別關心人民幣與美元的雙邊匯率，因為這在某種程度上反映出相對經濟和政治實力；再來，人民幣大幅貶值可能影響國內情緒，加速資金外逃。

報導稱，過去幾年中，美中緊張關係不斷升溫，促使美國對中國科技公司徵收關稅並實施制裁。與此同時，中國經濟成長在過去三年中放緩，特別是在疫情衝擊之下，實施嚴格的封控措施，許多經濟學家將該國 GDP 預測下調至約 3%。

種種原因也導致人民幣走疲，高盛分析師 Maggie Wei 週一報告中提到，「中國人民銀行很可能會容忍人民幣兌美元進一步走貶，尤其在美元持續走強的情況下，儘管他們希望盡可能避免持續且過快的單方面貶值。」

目前分析師預計，未來三個月人民幣對美元將貶值至 7，至於野村的外匯分析師預測至今年底將貶至 7.2。

根據資料顯示，人民幣兌美元上一次出現在 7.2 附近，是在 2020 年 5 月和 2019 年 9 月。凱投巨集觀（Capital Economics）高級中國經濟學家 Julian Evans-Pritchard 指出，不認為數字會遠超過 7，但一定會超過在美中貿易戰時看到的 7.2。

Julian Evans-Pritchard 認為，「那個數字是關鍵門檻。他們（中國）不會允許這種情況發生，因為如果超過這個水平，貨幣恐變得不穩定，而且很可能看到更大規模的資本外流。」