由於 ABF 載板升息的趨勢上升,外資預估 2023 年起供需缺口將再次擴大,但受到消費電子需求疲弱影響,BT、PCB 的前景黯淡,因此維持對欣興、南電、景碩「買入」的評等,但卻調降目標價至 260 元、420 元、240 元。
外資表示,針對英特爾與非英特爾陣營 ABF 供需缺口的預測,主要因為 PC 需求低迷和英特爾新伺服器延到明年發表,對今年的 ABF 供需狀況面臨巨大壓力,但英特爾新 PC 和伺服器晶片的貢獻上升,對 ABF 供應商 2023 年的供需狀況反而有利。
外資指出,非英特爾陣營的 ABF 供需應該會繼續有利,未來幾年整體 ABF 供需差距至少保持在 15% 左右,主要是因為 AMD、賽靈思、NVIDIA 和邁威爾的結構性 HPC、雲端、網路推動,以及汽車電子需求的加速,還有中國半導體本地化的趨勢上升。
外資分析,由於英特爾享有所有 ABF 供應商的獨家或優先產能支持,考慮到交貨時間和專用設備,難以切換到其他晶片設計商,因此仍然緊張的非英特爾陣營 ABF 供應情況,應該為欣興、南電、景碩的非英特爾 ABF 業務,帶來有利的定價和利潤。
外資認為,儘管因為通膨拖累消費電子需求放緩,未來幾個月市場情緒可能保持低迷,但非 PC 需求的網路、汽車、AI/HPC、AR/VR 強勁,以及來自與中國相關的 GPU/CPU 緊急訂單,還有明年上半年的美國頂級 IDM/fabless 供應商逐漸恢復成長,可望成為台灣 ABF 產能的催化劑。
外資強調,整體來說,因為消費電子需求疲弱影響,BT、PCB 的前景黯淡,因此維持對欣興、南電、景碩「買入」的評等,但卻調降目標價至 260 元、420 元、240 元,並建議投資人在 2023 年起 ABF 供需缺口擴大的情況時買入。
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