美光示警銷售疲弱!陸行之:半導體廠不要嘴硬,壞消息一次公布

作者 | 發布日期 2022 年 09 月 30 日 9:00 | 分類 半導體 , 記憶體 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


記憶體大廠美光示警本季銷售狀況疲軟,公司正設法因應,使美光股價先跌後彈,前外資知名分析師陸行之在個人 Facebook 粉絲頁表示,半導體企業正視問題,壞消息一次公布,不要硬撐,或許會有較好結果。

陸行之表示,有些半導體龍頭股價持續跌破近年底部,仍嘴硬不改 2023 年展望,美光今日開一槍,預期 2022 年第四季 (9~11月)是 6 年來首次虧損及季增/年增營收大幅衰退。消息公布後盤後股價不重挫,反而利空出盡小跌,就是建議公司盡量壞消息一次放出,不要硬撐。

陸行之整理幾個重點:

1. 歸因於跌價/減產,美光預期第四季營收 40 億至 45 億美元,季衰退 32%~40%,年衰退 45%,遠遜於彭博社分析師預期 SK 海力士季增持平,南亞科小跌 3%,未來分析師下修整體相關產業公司獲利(DRAM/快閃記憶體製造/設備、封測、記憶體接口、電源管理),降評壓力大。

2. 美光預期第四季毛利率大幅下滑到 25%,遠低於彭博社分析師預期 SK 海力士、南亞科 34%。

3. 美光預期第四季營業虧損(-1%),遠低於彭博社分析師預期 SK 海力士 14%、南亞科 17.6% 營業利益率。

4. 公司公布第三季庫存 4.97 個月(不清楚是否是歷史新高,但應是 10 年新高),季增 36%,年增 61%;

5. 美光宣布砍 2023 年整體資本預算 30%,砍設備預算 50%,對 2023 年整體供需平衡有幫助,但對記憶體半導體設備商不利。

6. 美光預期今年 PC 市場下跌 15%,符合市場預期。

(首圖來源:美光)