通膨未退，Fed 不收手！道瓊 9 月慘過 2008 年

投資人愈來愈擔憂，聯準會（Fed）持續積極升息抗通膨恐衝擊經濟衰退，美國四大指數週五（9 月 30 日）全面下挫，已連續第三季走跌。

道瓊工業平均指數9月30日終場下挫1.71%（500.10點）、收28,725.51點，創2020年11月6日以來收盤新低；週K線下跌2.92%。那斯達克指數下挫1.51%（161.89點）、收10,575.62點，創2020年7月29日以來收盤新低；週K線下跌2.69%。標準普爾500指數下挫1.51%（54.85點）、收3,585.62點，創2020年11月23日以來收盤新低；週K線下跌2.91%。費城半導體指數下挫1.73%（40.67點）、收2,306.70點，創2020年11月3日以來收盤新低；週K線下跌4.24%。以上四大指數過去7週都有6週走低。

9月期間，道瓊、那指、標普、費半分別下挫8.84%、10.5%、9.34%、13.85%。這是那指、標普2008年以來表現最差勁的9月份。道瓊、費半則是2002年以來最糟糕的9月、比2008年還要慘。

第三季期間，道瓊、那指、標普、費半分別下挫6.66%、4.11%、5.28%、9.76%。

美國30日最新公布的數據顯示，8月排除食物及能源價格的核心個人消費支出物價指數（PCE）月增0.6%，高於經濟學家原本預測的0.5%。核心PCE是Fed高度關注的通膨指標。

MarketWatch報導，Navellier & Associates創辦人Louis Navellier指出，這意味著Fed將繼續堅持打壓通膨，而最佳辦法就是升息、扼殺房市並壓低房租成本。居住成本、房租對PCE的貢獻度沒有消費者物價指數（CPI）高，因此PCE也在攀升是個重大警訊。

Fed副主席布蘭納德（Lael Brainard）強調壓制通膨的必要性，並稱央行在完成任務前不能退縮。布蘭納德30日在紐約發表演說時表示，貨幣政策必須在未來一段時間限制經濟活動，才能讓通膨重返預設目標。基於這些理由，「我們會避免過早收手」。

企業對營運的示警跟衰退疑慮相呼應。運動用品巨擘Nike Inc.、嘉年華遊輪集團（Carnival Corp.）都警告，通膨已開始對毛利率產生壓力。Nike、Carnival分別下殺12.81%、23.25%。

標普500十一大類股中，僅房地產類股逆勢走揚，公共事業、科技類股的跌勢最為嚴重。

企業將在未來幾週陸續公布第三季（7-9月）財報。路透社報導，分析師普遍預測，標普500大企業Q3盈餘年增率僅將達4.5%，不如之前預估的11.1%。

值得注意的是，基金經理人在季底進行資產重新配置，加上月底作帳行情（window-dressing），很可能增添30日當天的市場波動程度。

其他個股變化方面，美國公共家具和電子產品租賃公司Rent-a-Center最近將Q3每股盈餘預估值從原本的1.05~1.25美元下修至0.85~0.95美元，股價重挫21.59%、收17.51美元。SPDR標普零售業ETF （SPDR S&P Retail ETF）同步下挫1.54%、收56.44美元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）