美國銀行（Bank of America）認為，投資人應該等到三個訊號出現後再來做多美股。
Business Insider報導，美銀12日研究報告提到的三個訊號分別是：企業盈餘至少較當前水位下滑9%、儲蓄率下降失業率上升、股票型ETF廣泛失血。
標準普爾500大企業第二季淨利刷新歷史高，倘若經濟一如預期趨緩，則淨利有許多下修空間。與此同時，儲蓄減少、失業率增加暗示消費者轉趨疲弱，Fed就有暫停升息的理由。
最後，股票型ETF廣泛失血，則暗示投資人「舉白旗投降」，這通常被視為反向操作訊號。不過，美銀表示，年初迄今股票型ETF進帳了5,310億美元，即將成為史上次高年份，代表達成這個條件還有很長的路要走。
上述三個訊號出現前，投資人應該為停滯性通膨預先做好心理準備，這會衝擊科技、成長股，有利價值股。報告直指，「科技、公債等存續期間較長的資產已遭超賣、有望反彈，投資人應趁機把資金轉進能源及價值股。」
美銀報告稱，長達20年的低成長、低通膨、低利率、低債券殖利率的環境，創造價值70兆美元的成長股及公債市場，但這應該是反常的、而非新常態。
美銀之所以相信經濟將面臨停滯性通膨，是因為已開發國家的通膨一旦突破5%、通常要花上10年才能讓通膨重新返回2% 。若成長持續低於長期趨勢，代表經濟將迎來停滯性通膨。這意味著利率會在較長的時間保持在偏高位置，有利價值股而非成長股。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）
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