專家：憂美元融資荒，外國銀行備戰大存現金

美國聯準會（FED）縮減資產負債表、全球面臨衰退風險，外國銀行業者憂慮不已，似乎擔心會爆發美元融資荒，大舉增加存放在 FED 的現金儲備部位。

路透社報導，FED最新數據顯示，10月5日為止，外國銀行組織（foreign banking organizations，FBOs）的現金部位回升至1.2907兆美元。8月高峰期時，FBOs現金部位曾衝上1.405兆美元，較去年同期高出18%，9月適逢季末資產再平衡，外國銀行的現金儲備略減。

花旗的美國經濟學家Isfar Munir指出，外國銀行這麼做，意味他們推測某個時間點會有融資壓力，可能是FED縮小資產負債表或是年底流動性需求飆升。當下分析師未發現嚴重融資危機的跡象，可是金融機構大概有此預期。

與此同時，根據FED，外國銀行的總行向FBOs注入更多資金。截自10月5日，相關海外銀行的淨流入達6,505億美元，較前週提高14%，並僅略低於9月初高點的6,730億美元。

近來換匯換利交易（cross-currency swaps）市場的美元需求激增，分析師相信國際銀行的總行透過這些管道借取美元，存入美國分行。近幾週來，此種交易換取美元的利差擴大。Munir推測，這些銀行的總行覺得現在獲取美元融資，並透過分行把錢存在FED的成本較低，萬一出現融資問題時可以使用。

危機蠢動？葉倫憂美債流動性

聯準會積極收緊銀根，帶動債券殖利率飆高，金融市場危機蠢蠢欲動，英國公債是第一個出現問題的先進國家市場。美國財政部長葉倫（Janet Yellen）對於美國公債市場不再擁有「充裕的流動性」（adequate liquidity）感到憂心；另一方面，美元的借貸成本已跳升至2020年3月高峰，暗示美元的流動性愈來愈緊縮。

彭博社報導，葉倫12日在華盛頓演說後的問答環節中表示，「美國公債市場失去充裕的流動性，我們對此感到憂心」，她提到，負責為公債造市的經紀自營商（broker-dealer），資產負債表並未擴張多少，整體公債供給量已開始增加。不過，她認為，Fed常駐的附買回機制，可協助增加公債市場流動性。

2019年底迄今，在外流通公債總額已膨脹約7兆美元。然而，大型金融機構造市的意願不高，主要是受到所謂的銀行補充槓桿比率（supplementary leverage ratio，SLR）影響。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）