全球央行 2023 年初邁升息尾聲!花旗:「債券回歸」是未來主流

作者 | 發布日期 2022 年 10 月 25 日 18:32 | 分類 Fintech , 國際金融 , 證券 line share Linkedin share follow us in feedly line share
全球央行 2023 年初邁升息尾聲!花旗:「債券回歸」是未來主流


花旗銀行今日舉辦第 4 季投資展望會,財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示,預估美國聯準會將在 11 月升息 3 碼、12 月升息 2 碼,並在 2023 年 2 月升息 1 碼,邁入升息尾聲,但是股市未來幾個月將出現較大波動,看好成熟市場投資等級債券、美國大型股、新興市場股等相對樂觀。

地緣政治衝突、全球央行的鷹派政策等,讓全球金融市場動盪不已,今年以來美國 S&P 500 指數、MSCI 世界指數已經修正超過 2 成,花旗集團預估聯準會將在 11 月升息 3 碼、12 月升息 2 碼,並在 2023 年 2 月升息 1 碼,代表基準利率將落在 4.25~4.5%,而 2023 年最終利率 4.5~4.75%。

花旗集團全面下修 2023 年實質 GDP 成長預估值,從 2.7% 下修至 1.7%,美國實質 GDP 也從 2% 下調至 0.7%,預期 2023 年企業獲利將下降約 10%,目前花旗集團 18 項熊市指標中,全球經濟僅有 6 項示警,相較上一季並沒有明顯增加。

儘管經濟衰退的可能性增加,花旗集團預期經濟衰退或停滯的情況並不會太嚴重,金融市場將在 2023 年見底,隨著經濟成長與企業獲利改善,2024 年可望嶄露復甦曙光,曾慶瑞表示,金融市場面臨下行風險,股票市場部分,未來幾個月將出現較大的波動,「債券回歸」是未來的投資主流。

曾慶瑞呼籲,投資人要掌握三大投資心法,第一是尋求高品質收益率, 投資等級債券、美國政府公債,以及高股息類股,花旗集團認為殖利率曲線有進一步趨平的空間,預期美國 10 年期公債殖利率將在 2022 年底回落至 3.6% 左右。

第二是配置參與中國復甦,並透過另類投資多元化投資組合,以分散風險,中國是目前唯一執行寬鬆政策的主要市場,花旗集團預估 2023 年中國實質 GDP 成長率為 4.5%,遠超過歐盟、美國和英國的預估成長率,而中國的經濟和市場復甦可望加速,估 2022~2023 年的股票報酬將更加強勁。

第三「債券回歸」將是未來的投資主題,花旗集團調升另類資產投資報酬率的預期,私募股權從 11.5% 調高到 14.6%,房地產從 8.8% 提高到 9.4%,避險基金從 4.1% 調高到 6.1%,運用另類投資取得金融市場壓低後的潛在利益,或許是投資人可積極參與潛在反彈,並管理下行風險的可能。

(首圖來源:科技新報)

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