供給爆量，德州天然氣瀉至負值、歐也乍現負氣價

2020 年 4 月疫情初起之時，美國西德州中級原油一度出現負油價，導致超短期現貨油價崩盤。如今美國西德州的天然氣現貨價也跌破零，等於業者需要花錢請人帶走天然氣。

金融時報、Oilprice、ZeroHedge報導，德州二疊紀盆地的天然氣產量暴增，卻碰上管線輸出受阻與美國液化天然氣（LNG）的出口碼頭停擺，致使價格崩落負值。根據S&P Global，洲際交易所的德州Waha地區隔日交割天然氣，25日瀉至每百萬英熱單位（MMBTU）-2.25美元。

然而，這是特定地區的現象。當日美國基準天然氣期貨價大漲7%、至每MMBTU 5.585美元。歐洲基準天然氣期貨價為每MWh 98歐元、約為每MMBTU 28美元。

業界分析師Stephen Schork指出，Waha地區天然氣生產過多，卻沒有足夠管道能夠輸出，必須付錢請人拿走。他們強調，德州現貨價與美國整體市場差距大，顯示天然氣市場出現地區性區隔。

Waha區供給氾濫，是因德州Freeport的LNG出口碼頭，6月發生火災後持續停用。雪上加霜的是，本週Kinder Morgan營運的Gulf Coast Express和El Paso Natural Gas輸氣管線進行維修，無法輸出二疊紀盆地的天然氣。

二疊紀盆地管線的輸氣能力有限，讓當地容易供給過剩，釀成價格波動。2020年，二疊紀盆地的天然氣價格曾八度陷入負值。

追蹤紐約商品交易所（NYMEX）近月天然氣期貨價的United States天然氣ETF，25日上揚7.64%、收20美元。9、10月份，UNG殺低40.59%。

弔詭的是，連飽受能源危機之苦的歐洲，天然氣價格也一度轉負。24日，歐洲「次一小時」（next hour）交割的TTF天然氣合約價，曾短暫觸及-15.78歐元，打破空前新低。主要是歐盟儲存槽有93.4%已滿，沒有地方可以存放天然氣。然而，這應該是異常現象，不是常態，當地長期天然氣合約價仍處於高檔。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/theilr CC BY 2.0）