市場曾多次錯看 Fed 轉彎，鮑爾 Q＆A 時段最容易犯錯

聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）即將在 11 月 2 日貨幣政策會後召開記者會。專家直指，鮑爾若不願鬆口表示 12 月可能放緩升息，美股恐重啟跌勢。

MarketWatch 1日報導，BNY Mellon資深投資策略師Jake Jolly指出，若鮑爾召開記者會時，不願透露對12月會議的想法，這意味著他的立場可能偏鷹。「代表經濟數據對貨幣決策非常關鍵」、「市場喜歡確定感，『靜觀其變』非人們所喜」。

Monetary Policy Analytics經濟學家Derek Tang警告，鮑爾若堅持12月14日展開的貨幣政策會議仍有升息三碼的可能，且或許會一路升息至2023年Q1或Q2，則恐「重創股市」並導致美股再遭拋售。鮑爾FOMC會後發表談話時，風險勢必會集中在問答（Q&A）時段，他可能說錯話或把投資人往錯誤方向引導。

芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人10月31日預測，Fed在12月貨幣政策會議升息三碼的機率有49.5%、升息兩碼的機率則為44.6%。這暗示，投資人正在等待鮑爾確認Fed是否真會放緩升息步伐。

根據德意志銀行計算，過去一年來，市場錯誤期待Fed將轉彎的次數接近六次。Fed要等到12月才會更新「利率預期點狀圖」（dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖）。

值得注意的是，Fed 11月、12月貨幣政策會議期間有兩份通膨數據會公布。另外，眾所矚目的美國期中選舉則將在11月8日舉行。根據摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）證券策略長Michael Wilson的說法，市場對2023年的企業盈餘預估值也可能開始下修。這些事件勢必會干擾美股走勢。

經過多次升息後，美國通膨上升速度稍有減緩。上週五公布的就業成本指數顯示，今年第三季（7-9月）薪資成長率為1.2%，低於Q2的1.3%。另外，根據Q3國內生產毛額（GDP）報告，衡量生活成本的「連鎖加權物價指數」（chain-weighted price index）只上揚4.1%，遠低於道瓊社調查的經濟學家預估值5.3%，主要是受到能源價格下滑帶動。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）