美國聯準會再升息三碼！法人：低接趨勢股靜待明年第一季轉折點

美國聯準會再度升息三碼，主席鮑威爾會後聲明暗示，升息速度可能放緩、終期利率可能高於預期，這代表未來升息時間恐將拉長，市場偏鷹解讀帶來美股震盪。第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲指出，底至明年第一季或有機會出現股價動能轉折，建議伺機低接加碼優質趨勢股。

黃筱雲表示，近期全球金融市場敏感度提高，易受消息面、數據面及政策看法影響，股價處反覆震盪期等待轉折點，預期經濟正增長未見硬著陸風險，庫存、營收獲利續見修正，研判股價提前反應機率高。

聯準會升息決議發布後，FedWatch 最新資金利率水準終點落點顯示，12月、明年 2 月市場多數預期終期利率水準落在 4.25~4.5%，以及 4.75~5% 反應升息幅度皆為兩碼，3 月終期利率水準則可能落在 5~4.25%，升息幅度為一碼，接著升息可能暫緩。

黃筱雲說明，觀察聯準會後續升息動作及聲明內容方向，判斷停止升息的可能時間點，投資人預期心理反應，股市轉折點可能較停止升息來得早。

黃筱雲觀察，聯準會持續升息、資金續流入美國，美元資產仍將續見強勢，至明年第一季升息持續階段，防禦型資產相對看好，利率攀升對成長股表現壓力仍大。觀察 10 月份 ISM 製造業指數降至 50.2，但分項指標如新訂單、就業、生產等已見改善，從週期循環對照觀察，研判 ISM 製造業指數下滑滿足點落在第四季至明年第一季間。

Factset 獲利數據觀察，標普 500 指數第三季整體獲利年增 2.2%，全年獲利持續下修至 6.1%，明年則下修至 6.4%，能源、不動產、工業獲利表現較佳，科技業獲利雖衰退，但細產業仍有看好標的，黃筱雲指出，相對看好的趨勢型產業，如雲端及儲能，受惠成長增速與再生能源轉型需求等。

近期在聯準會鷹派聲明的干擾下，金融市場仍將陷高度敏感、震盪，黃筱雲表示，聯準會利率政策將引導通膨緩步下滑，消費及勞動市場仍屬健康，後續檢視個股財報、庫存去化調整速度，投資標的宜留意順週期循環產業，並逢低加碼趨勢標的，建議投資人靜候行情轉折時點到來。