小資族搶進股債甜甜價！法人：股債平衡為避險最佳策略

美國企業陸續公布第三季財報，聯準會透露出升息腳步放緩的訊息，激勵股市持續彈升，帶動上週美國 10 年期公債殖利率大幅回落，並一度跌破 4%。元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，不確定性已逐漸消退，投資人可趁著股、債市仍在相對低檔之際，透過股債平衡作為避險策略。

美國 11 月參議員選舉，連帶影響股市成長反映，觀察歷史數據，美國大選前股市漲幅表現非常亮眼，尤其自 1970 年起，觀察美國總統任期第三年時，美股標普 500 指數上漲機率更達 100%，平均漲幅達 19.7%，因為每屆美國政府為了連任或者為黨內候選人鋪路，都傾向於在總統大選前採取經濟刺激措施，使得在美國總統四年任期裡，第三年平均是美股走勢表現最好的一年，而總統選舉年表現居次。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊分析，觀察各項通膨指標，美國 10 月非農新增就業優於預期、製造業需求轉疲，同時房屋銷售萎縮，高通膨數字關鍵的「租金」滯後反應下，並將轉而下跌，研判美國通膨壓力有望降溫，並在明年第一季末，可能出現明顯收斂，有利債券迎來轉折點。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊補充，現階段全球處在景氣調整階段，市場仍持續震盪，建議可透過股債平衡基金分散布局，避免單筆投資或重押單一個股，傳統資產配置功能也能發揮效果，股、債資產應均衡並重，同時基金是由專業經理團隊操刀，挑選抵禦景氣變化標的。

股市方面，元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊建議，布局現階段評價面低、具高定價能力的優質龍頭企業，如抗景氣循環的防禦性消費、醫療保健股，而亞洲加速開放旅遊觀光，商品轉服務的消費需求持續發酵中，所以看好受益疫後復甦的相關產業。

債券方面，過往美國 10 年期公債等長天期債券殖利率，通常會在聯準會停止升息前即早觸頂反轉向下，3 個月期和 10 年期的美國公債殖利率出現倒掛現象，非常適合納入作為投資組合的緩衝部位，除了債息收入，若市場承受不住長期高利率、高通膨環境時，美國公債避險功能預期能獲得發揮。