楊金龍喊歐美明年陷停滯性通膨！台經院學者：台灣出口沒有支撐

針對央行總裁楊金龍昨日示警，明年歐美主要經濟體恐陷停滯性通膨風險，台經院研究員邱達生今日表示，目前從主計總處的預測來看，台灣明年經濟仍可成長，預估上半年就會回到央行設定的 2%，但是受到歐美市場需求的萎縮，可能導致台灣出口沒有支撐，屆時將由民間消費彌補。

楊金龍昨日以「台灣的通膨與貨幣政策：回顧與展望」為題演講，警示美、歐、英等主要經濟體通膨率大幅攀升，明年雖然可望低於今年，但仍遠高於疫情前水準，隨著主要央行貨幣政策加速緊縮，經濟前景面臨下行風險，歐美明年恐將陷入「停滯性通膨」。

楊金龍分析，全球供應鏈瓶頸逐漸紓解，國際貨運費率走低，原油等原物料價格將回跌，央行 9 月理事會預測明年台灣通膨率為 1.88%，並受到國際景氣趨緩，制約台灣出口與投資動能，經濟成長率將降為 2.90%。

楊金龍認為，全球經濟具高度不確定性，先進國家是否會走向停滯性通膨或是長期停滯，仍待觀察，台灣是高度開放的小型經濟體，受到國際經濟金融情勢的影響甚鉅，尤其主要經濟體的貨幣政策會產生龐大的外溢效果，對小型開放經濟體造成很大的衝擊。

對此，邱達生表示，參考主要預測機構數據，美國跟歐洲主要經濟體，包括德國、法國、義大利明年的預測都會出現負成長，但是通膨仍很難回到聯準會和歐洲央行設定的 2% 以下，這個就是很明顯的「停滯性通膨」。

邱達生指出，目前從主計總處的預測來看，台灣明年經濟仍可成長，預估上半年就會回到央行設定的 2%，但是沒有預測機構認為台灣明年會出現衰退，反而是主計總處預測，明年第一季受到歐美市場需求的萎縮，可能導致台灣出口沒有支撐，但是民間消費可以彌補。

央行前總裁許嘉棟提出台灣 CPI 若加回油電凍漲的占比應該逾 4%，邱達生說明，台灣現在的做法就是實現出口競爭力，台灣商品具備明顯的出口弱勢，因為自由貿易協定的覆蓋率不足，導致傳產在海外市場就會遇到關稅。

邱達生分析，油電凍漲就是讓企業面臨海外市場的關稅情況，還可以擁有成本價格的競爭優勢，若要反映真實的通膨情況，就會像鄰國日本面臨輸入性通膨，導致出口廠商的壓力更大，而且台灣現在 CPI 年增率明顯低於歐美的 7~8%，這樣其實是讓以出口導向的台灣經濟體比較有支撐。

（首圖來源：pixabay）