美債暗示 2023 年降息 2 碼,歷史:利率觸頂半年內回降

作者 | 發布日期 2022 年 12 月 05 日 9:45 | 分類 財經 line share follow us in feedly line share
美債暗示 2023 年降息 2 碼,歷史:利率觸頂半年內回降


美國公債市場暗示,交易者相信,聯準會(Fed)2023 年第四季會因經濟趨緩而被迫降息,即便 Fed 主席鮑爾(Jerome Powell)等官員近日頻頻強調,升息速度放緩並未改變央行緊縮貨幣政策的立場。

英國金融時報4日報導,公債期貨市場相信,聯邦基金利率將在明年5月於4.9%觸頂,之後於明年底下降至4.4%。這暗示Fed將降息兩碼(50個基點)。自從鮑爾11月30日暗示Fed最快12月就可能將升息幅度縮為兩碼後,愈來愈多市場人士開始打賭明年會降息。

德意志銀行美國利率研究長Matt Raskin指出,Fed並不預期明年會降息,為何市場展望有落差?「我想這應該是因為市場參與者預測明年經濟恐衰退,而Fed卻仍相信經濟將軟著陸」,Raskin提到殖利率曲線倒掛等暗示經濟衰退的訊號。

事實上,1980年以來(2004~2006年除外),每當Fed展開升息循環,都會在利率觸頂後的6個月內降息。BMOCapital Markets全球固定收益策略長Margaret Kerins說,Fed一般會過度收緊銀根,直到某個東西崩潰為止,本波升息循環也可能如此,不排除Fed會在明年某個時點扭轉政策。

然而,市場預期與Fed官員說法並不一致。鮑爾11月30日表示,「我跟同事們都不想過度收緊銀根。我們不想在短期內降息,這是我們放慢升息速度的原因。」他並強調,Fed會將利率保持在限制經濟活動的水位。

與鮑爾關係最密切的同事──紐約聯邦儲備銀行總裁John Williams 11月28日也預期,限制經濟活動的利率至少會維持到明年底,屆時通膨率有望減緩至3~3.5%。他當時說,「我們確實可能在2024年因為通膨趨緩而調降名目利率」。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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