通膨之戰尚未勝利！聯準會升息 2 碼，暗示 2024 年才會降息

聯準會誓言繼續對抗通膨，週三（14 日）宣布升息 2 碼，使得利率政策創 15 年新高。主席鮑爾強調，即使經濟可能走向衰退，明年仍會祭出更多升息措施，如果不進行更有力的控制，將付出更高代價。

聯邦公開市場委員會（FOMC）決定升息 2 碼，幅度雖小於前 4 次的升息 3 碼，目標利率區間仍達到 4.25%至 4.5%，創 2007 年 12 月以來新高。隨著利率上升，有跡象表明明年利率可能仍維持高位，直到 2024 年才會降息。

聯準會預期終端利率（Terminal Rate，即升息週期的最終利率）上修至 5.1%，相當於 5%-5.25 目標區間，這也意味著目前還沒完全戰勝通膨之戰。

根據聯準會共識，2024 年將降息整整 1 個百分點，到當年年底時，資金利率將降低至 4.1%；到 2025 年再降 1 個百分點至 3.1%，之後讓基準利率穩定在 2.5%的長期中性水準。

不過聯準會官員預估，明年經濟應近乎停滯，GDP 年成長率僅增加 0.5%，到 2023 年底，失業率幾乎高出整整 1 個百分點，而借貸成本仍會上升。鮑爾在新聞發佈會上表示，聯準會官員預估明年經濟成長率仍然會成長，儘管不會有繁榮的感覺。

傑富瑞（Jefferies）首席金融經濟學家 Aneta Markowska 認為，新的經濟預測意味著痛苦門檻比以前更高，聯準會願意容忍約 160 萬個就業崗位的損失，表明鷹派人數仍大幅超過鴿派。

聯準會鷹派消息一出，美股四大指數週三齊跌，道瓊指數下跌 142.29 點，或 0.42%，收 33,966.35 點；那斯達克指數下跌 85.93 點，或 0.76%，收 11,170.89 點；標普 500 指數下跌 24.33 點，或 0.61%，收 3,995.32 點；費城半導體指數下跌 44.3 點，或 1.57%，收 2,777.3 點。

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（首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）