大摩：美通膨將迅速降溫，盈餘下修幅恐嚇壞市場

摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）證券策略長 Michael Wilson 直指，通膨已然觸頂，明年有望大幅降溫，如今要關注的反而是對經濟究竟有何意涵。

Wilson 15日接受CNBC專訪時表示，「消費者物價指數（CPI）已觸頂，預估明年通膨下降速度應會相當快，我們對此頗有自信。真正的問題在於，『這對經濟成長的意義為何？』」Wilson最近才剛獲《機構投資者》（Institutional Investor）雜誌評選為最佳投資組合策略師。

他說，此乃熊市第二階段，市場尚未反應經濟成長趨緩的問題，這會決定哪家企業能勝出，此時選股非常重要。

Wilson重申標準普爾500指數最低在明年第一季下探3,000點。這較15日收盤3,895.75點低將近23%。標普500今年下挫18.26%。

Wilson並表示，投資人似乎接受通膨趨緩代表企業每股盈餘預估值也會跟著下修的事實。不過，盈餘下修程度以及多快就會下修，恐怕會讓市場意外不已。與此同時，無論經濟是否衰退，通膨降溫引發的負面影響，都勢必會傷及企業毛利率。

擁有新「債券天王」（King of Bonds）封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人岡拉克（Jeffrey Gundlach）14日接受CNBC專訪時也說，預估通膨率的降溫速度將比多數經濟學家預測還要快。他認為Fed現在就該停下升息腳步。

華爾街知名對沖基金經理人艾克曼（Bill Ackman）14日透過Twitter表示，去全球化、轉換至替代能源、薪資上升，以及風險較低且短的供應鏈，全都會推升通膨。

他說，企業雖需要物價維持穩定，但3%的穩定通膨已能夠讓業者繁榮發展。艾克曼認為，除非引發摧毀就業的嚴重衰退，否則Fed無法把通膨壓回2%。就算通膨重返2%，也無法長期維持在這個水位。接受3%上下通膨，長期而言是促成強勁經濟及就業成長的更佳策略。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）