美國為打擊通膨，2022 全年升息 17 碼展現決心，市場同步體會到經濟放緩是通膨緩解的必經之路，2023 年面對全球控通膨與衰退風險兩大主軸，元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊建議，現階段想把握逢低進場機會，並控管風險，適合以平衡型基金定時定額參與，搶進全球股市反彈機會。
國泰投信總經理張雍川指出，2022 年黑天鵝、灰犀牛頻出，從年初的俄烏戰爭造成石油及天然氣價格飆漲，引發通膨加劇，聯準會以強力升息因應，全球股、債雙跌；在美國11月通膨數據已經見到下滑，但根據聯準會最新給予的利率最終點將來到 5.1%，鷹派論調依舊困擾投資市場。
張雍川認為，目前可確定的是，債券價格已來到相對低檔，現階段優質債券殖利率已由過去的 2~3%，彈升至 5% 以上，股市建議採取分批逢低、定期定額方式介入，並要定期重新檢視手中資產，做好資產再平衡，建議高股息商品、投資等級債商品可各半配置。
元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊分析，觀察各項通膨指標觸頂回落，聯準會明確表達短時間內不會降息的鷹派言論，藉此控制市場通膨預期，投資人對經濟衰退的擔憂與日俱增，美債、投資級債價格出現反彈，聯準會無須積極升息，可朝向利率高於通膨率的「正實質利率」前進。
面對多年來罕見的高利率環境，2023 年採取股債平衡配置，將比過去多數投資人習慣的重股輕債策略，更能平衡風險與成長。元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，以往債券乏人問津，主因是殖利率太低，但當美國升息推升美債殖利率後，債券的收益性大增，投資級債將有 5~6% 水準。
展望 2023 年，國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏認為，2022 年抗通膨聯準會採前置性升息，自 3 月啟動升息循環以來，如今通膨有放緩跡象，預計 2023 年上半年將以弱衰退為代價，下半年隨升息步調暫告段落後將進入弱復甦，爾後再增強為強復甦。
王誠宏觀察，美國景氣抗壓強，強升息導致景氣下行引發的失業情形估計將有限，加上中國動態清零政策已退場，消費動能逐步重啟下，2023 依舊是充滿期待的一年，但在這機會與風險參半的投資環境中，資產配置是投資人長期投資勝出的關鍵，尤其債券資產是不可或缺的投資標配。
對中長期投資人而言，2023 年在美國聯準會保持鷹派立場下，優質股票持續有逢低買進機會。元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊表示，從歷史經驗觀察，想要在「升息衝擊」利空後進場，全球龍頭企業是最值得買進的標的，因為這些全球級指標企業在各自領域擁有強勢定價能力。
元大投信指出，市場歷經 2022 年大幅修正，迎來股債布局機會，債券部分考量美國升息接近尾聲，現階段美國長天期公債、投資級債除長期有具吸引力的債息收益，也有未來停止升息甚至轉降息下的價格上漲空間，透過股債平衡基金動態布局，適時參與股市低點反彈機會。
（首圖來源：shutterstock）
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