渣打銀行今日舉行 2023 第二季全球市場投資展望，財富管理投資策略部主管劉家豪表示，聯準會可能在第二季升息 1 碼，最終利率可能來到 5.25%，隨後結束升息周期，下半年可能降息 2 碼，並將政策重心從抑制通膨轉向支持經濟成長，同時看好金價未來 12 個月挑戰每盎司 2,100 美元。
劉家豪表示，美國銀行危機可能使得信貸進一步緊縮而影響經濟復甦動能，美國經濟衰退的風險升高，未來 12 個月經濟衰退的機率為 80%，預計聯準會將可能在第二季度升息 1 碼，最終利率可能來到5 .25%，下半年可能降息 2 碼，並將政策重心從抑制通膨轉向支持經濟成長。
劉家豪指出，由於冬季異常溫暖，歐元區的經濟表現優於預期，預估歐洲央行將可能再升息 2 碼，將存款利率提高至 3.5%，而中國在消費、固定資產投資和房地產行業出現復甦跡象，預估官方將維持穩健貨幣政策和溫和的財政措施，預期今年 GDP 成長可能恢復到 5%以上。
劉家豪認為，由於成熟國家面臨經濟衰退風險，預期通膨逐漸獲得控制後，主要央行將放緩，甚至扭轉貨幣緊縮政策，因此預期債券資產表現將可能優於股票資產，而聯準會升息周期即將結束，預估 6 月底美國 10 年期公債殖利率將可能降至 3.25~3.5%，年底將降至2.75~3%，有利債券表現。
隨著美國聯準會升息接近尾聲，焦點轉向銀行業危機及經濟衰退風險之際，劉家豪表示，黃金在這次通膨高漲之際，完全沒有發揮避險功能，但近期金價不停上攻，有三大力道支撐，第一是美元走弱，原物料走升，這有種蹺蹺板的關係；第二是因為利率見頂，持有黃金機會成本下降。
劉家豪分享，第三是由於預期全球經濟在下半年進入衰退，投資人進行避險配置，根據過往經驗，當大型經濟體進入衰退，黃金與投資等級債券價值就會提升，因此看好金價走強，上調未來 12 個月金價目標至每盎司 2,100 美元。
至於油價，劉家豪強調，預期 OPEC+ 產油國組織將維持產能紀律以穩定油價，但全球經濟放緩可能造成原油需求疲弱，預估未來 12 個月西德州原油均價可能落在每桶 65 美元，倘若地緣政治導致國際原油供需緊張，或者中國經濟復甦強於預期，可能帶來油價短暫上行壓力。
（首圖來源：科技新報）
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