積極管理解決債務與營運風險，外資給 WD 優於大盤評等

美系外資針對威騰電子（Western Digital，WD）營運展望，NAND Flash 市場仍舊嚴重疲弱，威騰還要迎接有挑戰性的風暴，仍將威騰評為最有價值的記憶體公司，但必須看到公司更合約發展與債務償還，給予威騰「優於大盤」投資評等。

雖給予威騰目前最佳記憶體公司評語，但仍關注能找到更優質保守的管理方式，因應市場變化。歷史上 3 次景氣循環，這次 NAND Flash 市場第一次沒有大規模資金競爭者加入，顯示市場雖然不會有太大競爭壓力，卻要因應 12 個月內疲弱衝擊。威騰雖有經營風險，但管理方式變保守後，應可解決問題。

未來 NAND Flash 供應超過需求問題仍很嚴重，肇因於產能利用率未能有效減少，使 3 月記憶體與智慧手機庫存都高於庫存水位。加上 Seagate 被罰款，威騰對傳統 HDD 硬碟態度更保守，業績將低於預期。

威騰正努力調整經營風險，以 3 月到期債務最積極，9 月甚至 6 月可能解決，雖然上季營業利益率 -10%，且本季應會繼續低迷，但流動現金還有 58.5 億美元。雖業績疲弱會造成壓力，但市場期待威騰經營管理更保守以解決債務。

(首圖來源：WD)