安心才能抱得住！陳重銘曝投資心法「股債用 100－年紀來配置」

股民抱不住個股是因為無法安心，不敗教主陳重銘今日分享，金融海嘯的時候有人買過幾十塊的台積電，新冠疫情前有人賣過 200 元的台積電，無法久抱是多數股民賺不了錢的原因，因此建議投資人可透過「股債配置」，以息利雙收來抵抗市場波動，安心就能做好長期投資，以「100－年紀」來做為股債部位配置的參考依據。

國泰投信今日舉辦「股債息利雙收投資講座」，邀請陳重銘分享股債投資操作心法，雖然長期而言，股市上漲動能優於債市，但股災時股市也常面臨大幅度修正，建議投資人可透過「股債配置」抵抗市場波動，舉例像是自己現在年紀大，可以用 100-57=43 的方式，配置 43% 的股與 57% 的債，但是年輕人假設 30 歲，因為還年輕可以配置 30% 的股與 70% 的債。

投資人總是期待「低買高賣」來獲得最佳報酬，但人性會左右報酬率，陳重銘指出，以 2020 年 2 月為例，當時疫情嚴重爆發，恐慌性賣壓導致台股接連重挫、甚至一度跌破萬點，期間美國 20 年公債卻因避險資金湧入而大漲，顯示投資人受到恐慌心理影響嚴重，但同時持有股票跟債券的投資人，股災時就可以安定心情、避免賤賣股票，還可以因為債券上漲而減少投資損失。

安心才能做好長期投資，陳重銘建議，投資人透過股、債平衡，分散投資風險，觀察近十年來投資表現，若將資金全數投入國泰永續高股息 ETF，以指數推算，年化報酬率達 10.07%、波動度達 13.03%，計算後風險報酬比為 0.77，但是如果將一半資金分散投入連結投資等級債券的 ETF，年化報酬率雖降為 7.24%，但是波動度同步降至 8.87%，計算後風險報酬比為 0.82。

陳重銘強調，股債配置重點在於「平衡風險與報酬」，而非追求高報酬，建議高資產客戶可配置較高比例的債券，尋求低波動與穩定配息，而尚在資產累積階段的小資族，可配置較高比例的股票，以風險換取較高的報酬，最簡單的判斷方法則是「投資股票比例＝100－年紀」，建議年輕人多配置一些股票，隨著年紀上升再增加債券投資比例。

陳重銘建議，投資人可以在每年特定的日期，像是年初、生日等，調整股債配置，當面臨股市多頭時期就適度獲利了結，將資金轉往高評級的債券標的，將股市帳面上獲利轉為穩定的資產累積，而當股市空頭時期，可將債券部位獲利了結，逢低加碼股票，透過每年固定的股債再平衡策略，靈活調整投資布局。

美國聯準會升息步調趨緩，今年以來債券 ETF 受益人數翻倍成長，截至今年 4 月底，受益人數已來到 37.6 萬人，較 2022 年底的 15 萬人翻倍成長，目前整體債券 ETF 規模來到 1.4 兆元，國泰投資級公司債 ETF 經理人林盈華分享投資攻略，強調去年股債雙跌屬於罕見情形，近百年來只有出現過 4 次，因為一般來說，股債走勢具互補關係，建議投資人可透過股債配置降低投組波動度。

債市標的怎麼選擇，林盈華建議，投資人可以從相對安全、違約率低的投資級公司債中，選擇到期殖利率相對高的 BBB 投資級債，以國泰投資級公司債 ETF 追蹤的指數為例，截至 6 月 2 日指數平均到期殖利率為6 %。

林盈華分析，需求降溫、供應瓶頸緩解帶動美國物價持續正常化，市場預期 6 月份 FOMC 會議暫停升息的機會高，而升息循環漸進入尾聲的趨勢不變，聯準會降息的時間點可能落在今年第四季，回顧過去 20 年三次的升息經驗，聯準會最後一次升息後進場投資投資等級債指數，持有三個月到一年，平均有近 5% 到一成以上的報酬率，可以做為股債均衡配置的投資標的。