美光毛利率快落底？中國禁令本季衝擊最嚴重

美光（Micron Technology Inc.）即將在 28 日美股盤後公布第三季（3-5 月）財報，分析人士相信本波景氣循環已觸底，但中國因素恐讓復甦情況變得較為複雜。

MarketWatch 26日報導，BMO Capital Markets分析師Ambrish Srivastava預測，美光毛利率將在今年下半觸底，聲稱「這波嚴重的下降循環已來到底部區」。

然而，中國因素可能對復甦造成壓抑。Stifel分析師Brian Chin指出，美光在華產品遭中國禁止賣給關鍵資訊基礎設施營運商，這起事件衝擊最嚴重的時間點將落在第四季（6-8月）。

Chin表示，根據高層最近提出的最佳估算，美光對中銷售的產品，約半數恐面臨風險，相當於總體銷售的12~13%。他決定將美光Q4每股虧損、營收預估值從原本的1.40美元、38.2億美元修正至1.22美元、32億美元。

Chin警告，中國困境讓美光復甦之路變得複雜。短期內，在供給過剩的記憶體市場中，美光或許較難維持位元市占率。不過，一旦中國局勢轉趨明朗、產業市況變健康，美光的中長期展望有望改善。美光一開始將被迫在較長的時間內持有偏高的庫存，估計庫存天數將長達5~6個月或更久。

根據FactSet調查，分析師普遍預測美光Q4每股虧損、營收將達1.09美元、39億美元，而預定本週三盤後公布的Q3每股虧損、營收則將達1.6美元、36.6億美元。

年初迄今，美光股價已上漲32%，費城半導體指數則跳漲39%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：美光）

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