季底全球股市湧現再平衡賣壓，美股波動恐加劇

隨著時序接近季底，一家大型對沖股票型基金更新選擇權部位，再加上投資組合經理人進行股債配置再平衡，可能在本週影響美國股市。

路透社26日報導，規模接近160億美元的「JPMorgan Hedged Equity Fund」預計將在6月30日展延選擇權部位。這檔基金持有一籃子標準普爾500指數股票及指數選擇權。雖然這些交易早在許多市場參與者的預料之中，但仍可能誇大或壓抑每日股市波動，尤其是在流動性偏低的情況下。

選擇權分析機構SpotGamma創辦人Brent Kochuba指出，標普500目前僅略高於4,320點，賣出買權的選擇權經紀商（也就是大型銀行或金融機構）會傾向在指數跌破4,320點時買股，並在指數突破這個點位時賣股，進而壓抑市場波動。

與此同時，由於財富經理人、退休基金等投資者會在季底的最後幾個交易日調整股債資產配置，屆時勢必有相當多的買賣交易在市場進行。

Tallbacken Capital Advisors執行長Michael Purves說，本週餘下的日子美股可能震盪激烈，對於整體趨勢走向的意義應該不大。

彭博社曾於6月16日報導，鑒於股市近來大漲，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）策略師Nikolaos Panigirtzoglou預測，主權財富基金、退休基金等重量級財富經理人，為了進行股債配置再平衡，可能在第二季結束前於全球股市拋售最多1,500億美元的股票。

Panigirtzoglou指出，這是2021年第四季以來規模最大的股債重新配置潮，這股賣壓可能導致全球股市拉回3~5%。根據計算，規模1.3兆美元的挪威石油基金可能會把180億美元的資金從股市重新配置回債市，全球最大公共退休基金「日本政府年金投資基金」（Government Pension Investment Fund；GPIF）預計會賣出370億美元的股票以進行再平衡。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）