占有利位置能駕馭 AI 浪潮，外資提升台積電目標價至 700 元

美系外資發出最新研究報告指出，晶圓代工龍頭台積電因為處於有利地位，將能駕馭近期的人工智慧潮流情況下，給予台積電「買進」投資評等，目標價每股新台幣 700 元。

報告指出，在生成式人工智慧應用上，輝達 (NVIDIA) 占有絕對領先優勢情況下，以此所架構的中期生成式人工智慧市場，將對台積電帶來有效益的貢獻。其中，受到生成式人工智慧市場的發展，雖然預計台積電在 2023 年營收及產能提升有限，但 2024 年及 2025 年將能看到其貢獻。其次，因為美國晶圓廠的延遲，加上市場對於人工智慧在 5 奈米需求的提升，讓台積電將會減緩資本支出的大幅提升，降低折舊壓力。

此外，因為人工智慧市場對於晶片需求的瓶頸，目前在於先進封裝 CoWoS 的產能上。預計台積電在這樣情況下，2024 年將會增加一倍的產能。而且，到了 2025 年還將增加 50%以 上。這些條件都顯示，生成式人工智慧應用的發展，台積電會是其中的關鍵，原因在於先進製程與先進封裝的發展上。

基於以上的因素，該外資將台積電在 2023 年~2025年之間的每年獲利預期上調 1%~3%，同時間的資本支出 314 億美元 /280 億美元 /360 億美元。在此情況下，上調台積電本益比從原本的 16 倍，來到 18 倍的位置，也讓台積電的目標價由原本的每股新台幣 615 元，上升至 700 元，投資評等也提升到「買進」等級。

(首圖來源：科技新報攝)