亞系外資最新研究報告指出，晶圓代工龍頭台積電預計將在接下來即將召開的法說會上，持續對下半年的景氣復甦降低預期。如此，這也代表著產業景氣已經更接近低點，加上預期台積電的 3 奈米製程將會該公司最成功的節點製程情況下，對台積電能維持長期 15%~20% 的年複合成長率表示同意，因此調升台積電本益比達 19 倍，得出目標價每股新台幣 740 元，也給予「買進」投資評等。
觀察供應鏈狀況，上一季台積電法說會指出，第二季將出現中低個位數營收下滑，第三季整體半導體市場復甦不如預期，IC 設計公司庫存調整狀況相對薄弱，將衝擊台積電 2023 全年營收表現，預估年減 8%~10%，每股 EPS 也年減 6%。
然而，IC 設計公司庫存調整預測持續到年底，代表半導體產業景氣接近底部，加上人工智慧市場助攻，將持續擴大資料中心半導體市場的規模。考量到競爭對手三星傳統良率問題，台積電 3 奈米製程會是最成功製程，台積電能維持長期年複合成長率達 15%~20%。
最後人工智慧市場發展，台積電即便先進封裝 CoWoS 有產能限制，憑著先進製程仍拿下幾乎全部人工智慧晶片訂單，雖貢獻度仍小，台積電已決定大幅提升 CoWoS 產能，隨著市場需求增加，將逐漸擴大營收貢獻度。基於以上因素，外資調升台積電投資評等到「買進」，目標價也自 585 元升至 740 元。
(首圖來源：shutterstock)
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
