星展銀行今日舉辦第三季投資展望會，財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為，預估美國聯準會 7 月、第 4 季會再升息一次，並看好大型科技股受惠 AI 帶動的投資熱潮，以及公債殖利率和美國聯邦基金利率已接近高點的影響，更看好黃金未來一年每盎司有機會上看 2,050 美元。
陳昱嘉表示，歷經利率連 10 升後，美國聯準會 6 月首次暫停升息腳步，但聯準會屬於鷹式暫停升息，並預期在對銀行業的擔憂開始緩解、核心通膨居高和勞動市場持續緊縮的情況，聯準會在下半年會有 1~2 次的升息機會，並預估明年下半年就會有第一次降息。
股票市場方面，陳昱嘉表示，美國和歐洲經濟呈現軟著陸、日本成長動能回升，而中國景氣刺激措施可望支撐亞洲復甦的情況，星展集團對美國股市與日本股市維持中立觀點，而評價面相對全球股市呈現折價的亞洲不含日本和中國股市的部份則是維持看好觀點，但仍然看淡歐洲股市。
陳昱嘉認為，市場普遍認為成熟市場面臨景氣衰退，但是目前看來經濟成長雖然有所趨緩，但還不至於到衰退，包含部分新興市場的經濟十分具有韌性，所以沒有看到經濟會顯著走向衰退的數據，預估應該是走向溫和衰退的狀況，風險性資產相對會有比較好的表現。
類股方面，陳昱嘉分析，今年以來類股表現分歧，科技股持續領漲，傳產類股相對落後，受惠 AI 帶動的投資熱潮，下半年看好具成長前景的大型科技類股，以 NVIDIA 為例，有人說本益比 200 倍很貴，有人說 50 倍不貴，但一個是今年預估，一個是明年預估，若看好明年高成長，那就算便宜。
債市配置可望為投資人降低風險，帶來穩定的收入來源，陳昱嘉表示，星展持續看好存續期間介於 3~5 年、評級為 A/BBB 的投資等級信貸，並認為隨著利率達到高點和美元升勢趨緩，投資人可適當配置新興市場優質信貸。
股債之外，陳昱嘉認為，星展集團建議投資人可將另類投資納入投資組合，而黃金仍然是重要的風險分散工具，為投資組合避險的良好選擇，可望受惠多國央行強勁買盤的支撐，並在美元霸權面臨的挑戰不斷增加的情況，黃金的多頭走勢可望延續，未來一年每盎司有機會上看 2050 美元。
美元指數方面，陳昱嘉指出，日前雖然跌破 100 關卡，但對於仍是支撐的看法沒有改變，因為升息雖然開始趨緩，但市場焦點轉到美國利率仍高，聯準會若在本週升息到 5.5% 的話，相較其他成熟國家的利差很大，預計美元指數不太可能會跌到 90 元，而是在 100 關卡有所支撐。
（首圖來源：科技新報）
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