看好 AI 伺服器成長動能，兩大外資調升技嘉、華碩目標價

看好 AI 伺服器需求激增，兩大外資分別調升技嘉、華碩目標價至 435 元、550 元。

技嘉

技嘉的伺服器 ODM 模式契合現今 AI 伺服器需求的大趨勢，而顯示卡和主機板業務有望在 2023 下半年復甦，可支持技嘉的伺服器業務向上成長。

儘管大型企業越來越渴望投資 AI 伺服器發展業務，外資則認為研究機構、政府等將會是 AI 伺服器的長期買家。這些客戶將消耗更多伺服器 ODM 的維護服務，因此技嘉能夠利用其獨特的業務優勢，搭上 AI 伺服器趨勢。

技嘉已是顯示卡、主機板的領導廠商之一，產品升級週期即將到來。2023 年由於通路的顯示卡庫存持續消化，將能刺激補貨需求，近來顯示卡價格上漲證明了這一點，加上第二季推出的顯示卡新品具吸引力，顯示卡需求可望從下半年逐漸恢復。

外資法人給予技嘉投資建議為「買進」，目標價上看 435 元。

技嘉 25 日公布自結第二季營收 264.26 億元、年增 14.25%，稅後純益 8.9 億元、年減 10.34%，每股盈餘 1.4 元。此外，自結 6 月營收 96.45 億元、年增 17.58%，稅後純益 7.38 億元、年減 61.03%，每股盈餘 1.16 元。

華碩

華碩在經歷兩季虧損後，庫存問題在第二季獲得解決，可望在 2023 下半年轉虧為盈。更重要的是，有鑑於華碩與 NVIDIA 的緊密合作，在打造 AI 伺服器器業務上處於有利地位。

隨著通路庫存恢復至健康水準，而且 NVIDIA 主流 RTX 4060 系列和 AMD RX 7600 的新顯示卡搶市，華碩毛利率將能正常化。

值得關注的是，華碩目標在 2023 年第四季出貨配備 NVIDIA H100 GPU 的 AI 伺服器，經營團隊宣稱要在 5 年內將伺服器業務擴大 5 倍。

外資法人給予華碩的投資建議從「賣出」調升至「買進」，目標價更從 200 元上調至 550 元。

（首圖來源：COMPUTEX 2023）