AI 帶動下半年 ABF 需求穩定！外資喊買景碩目標價至 135 元

受惠 AI 伺服器、高效能運算（HPC），帶動景碩 ABF 載板總產能，年底將有 35~40% 與高階有關，而 BT 載板需求第二季由 DRAM 帶動，景碩相信標準 DARM 和 NAND Flash 的需求也將在下半年成長，因此持續給予「買進」評等，並調高目標價至 135 元。

外資表示，景碩 ABF 收入將在 2023 年下半年成長 20~25%，主要是受惠客戶在第三季的庫存積累需求，以及第四季的 AI 伺服器、HPC、基礎設施需求，就 ABF 載板而言，景碩預計將從第二季的 15%，恢復到 2025 年的 40%，因為利用率更加有利，以及高階 ABF 載板貢獻。

外資指出，景碩認為相對 2023 年供過於求的狀況，2024~2025 年整體 ABF 載板市場將轉向供需平衡，其中 2.5/3D 封裝等高階 ABF 載板需求將持續推動整體市場收入，並看到基礎設施市場對 FPGA（現場可程式化邏輯閘陣列）的強勁需求，為景碩下半年的 ABF 載板需求來源。

外資認為，景碩第三季 PC 相關客戶的需求保持平穩，而來自 HPC、基礎設施、汽車市場的 FPGA、ASIC 客戶的需求則有所改善，並正在研發下一代伺服器 GPU，因為相信日本 IC 基板大廠揖斐電（Ibiden）將繼續成為 NVIDIA Hopper GPU 的主要供應商。

外資分享，考慮到 Ibiden 在 ABF 產業的技術領先地位，預計將獲得大部分 AI 相關 IC 載板訂單，而其他供應商只有在 Ibiden 沒有更多產能的情況，才能獲得 AI 伺服器客戶的訂單，因此對未來幾年高階 ABF 載板需求保持積極看法，因此持續給予「買進」評等，並調高目標價至 135 元。

（首圖來源：shutterstock）