AMD 第三季財測比預期低，陸行之：第四季資料中心營收有看頭

處理器大廠 AMD 公布 2023 年第二季財報，表現優於市場預期，前外資知名分析師陸行之認為，雖然第三季財測比市場低，但仍暗示第四季資料中心營收有不錯表現。

陸行之在個人 Facebook 粉絲頁指出，T 同學前三大客戶 AMD 公布業績，似乎走漏風聲，盤前盤後上漲 2.8% / 4%，雖然第三季營收指引比市場預測低，但公司仍暗示第四季資料中心營收有看頭，以下重點分享：

1. AMD 第二季營收持平，比市場預期好一丁點，第三季營收季增長 1%~12%，平均 6%，低於市場預期 9% (q/q)，但優於英特爾 0~7%。

2. AMD 第二季資料中心營收 13.2 億美元，季增 2%，年減 11% (vs. 英特爾 40 億美元營收，季增 8%，年減 14%)，但第三季資料中心營收季增超過 10%，全年超過去年 60.4 億美元達高個位數年增 (從超過 10% 年增下修)，假設第三季季增 15% (vs. 英特爾說資料中心晶片銷售還是疲軟)，第四季要季增超過 25%，才能讓 2023 年資料中心營收勉強超過去年，第四季資料中心晶片營收要季增超過 50%，才能讓 2023 年資料中心營收超過 6%。如果蘇媽不要到 11 月初又下修預測，AMD 應受惠於 AI 加速器銷售，因 AMD 5 奈米伺服器 CPU Genoa 銷售不會有這種爆發力。

3. 比英特爾好，AMD 繼第二季 Client／電腦／筆電晶片營收季增 35%，年減 54% 後，預測第三季營收季增超過 10%。

4. 第二季庫存月數持續創新高到 4.7 個月，季增 11%，年增 108%，難怪大客戶說復甦，但 T 同學無法全面感受。要是蘇媽沒有吹牛 (今年也是擠牙膏下修幾次)，資料中心營收超過去年達高個位數年增，T 同學第四季還感受不到就有點說不過去。

(首圖來源：科技新報攝)