嚴格防疫導致民眾入不敷出以及經濟下滑隱憂，中國投資人正跟時間賽跑，忙著把資金轉移到較低風險資產，嚴重影響 A 股動能。《華爾街日報》報導，散戶是中國 A 股主力，占總交易量六成，但現在 2 億散戶大軍撤離股市，轉把錢投入貨幣市場基金和保險產品，或乾脆存入銀行，不但影響散戶偏愛的科技股和消費股表現，也讓市場瀰漫悲觀氣氛。
中國滬深300指數去年約下跌五分之一，今年至今漲幅也遠低於美國和日本等國家主要股市，這讓上班族、公務員和普通民眾組成的中國A股散戶主力有種絕望感。
深圳某持有價值近7萬美元股票的老師直言：「如果到大家都虧錢，倒不如現在止損。」
占總交易量六成，散戶動向左右股市
中國散戶大軍對股票價格影響巨大，這與美國股市由大型機構主導買賣的結構不同，中國股市至今仍由2.19億散戶為推動主力。官方估計，去年散戶交易量約占中國股市交易總量60%，但美國小型投資者交易量僅占不到20%。
中國現在散戶投資者正把大量資金轉入貨幣市場基金和保險產品，或乾脆存入銀行，即便近期利率下調，代表這些投資收益會減少也仍這樣做。散戶不安顯示，中國要從兩年嚴格疫情防控造成嚴重經濟創傷恢復，還有很長一段路要走。
中國經濟第二季僅成長0.8%，零售支出、企業投資和房地產銷售等數據黯淡，加上製造業連四個月萎縮，都讓投資人對投資股市信心不再。特別是對想透過投資賺錢的普通人來說，股票價格大幅下跌代表中國兩大財富製造機，也就是股市和房地產都無法指望。
貨幣市場基金規模創新紀錄
數據顯示，中國貨幣市場基金資產規模攀升至11.9兆人民幣，並創下新紀錄，相對公募基金僅2.6兆人民幣，突顯民眾資金快速轉移，此外，家庭儲蓄也在增加，保險產品大受歡迎，連監管機構都要求保險公司必須降低某些產品的最高收益率。
不只中國民眾資金快速轉移，外資也紛紛縮手，或放慢中國新投資，將部分資金轉到亞洲其他地區股市。
散戶信心下滑對某些股票價格的打擊可能更大，像是過去受散戶喜愛的科技股和消費股恐進一步下跌，同時也影響證券業者收益。
（本文由 中央廣播電台 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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