美企受拖累？伍德：中國輸出通縮螺旋近 20%

中國經濟趨緩程度愈來愈嚴重，許多深耕中國製造、營建及出口業，來不及撤出中國的美國大企業也跟著受累。從化學巨擘杜邦（DuPont）、陶氏化學（Dow）到重型工業設備製造商 Caterpillar，上季盈餘都因中國經濟趨緩蒙上陰影。

華爾街日報14日報導，美國醫療及工業儀器製造商Danaher執行長Rainer Blair指出，中國訂單Q1萎縮20%、Q2大減40%，6月甚至一口氣驟降50%；下半年景況恐怕也難以好轉。Blair理由包括外國人投資下降、疫後產能過剩需求卻不振。他說，Danaher中國營收Q2下滑10%。

Caterpillar今年稍早曾預測，中國銷售表現將低於過往。一般而言，中國市場對營收的貢獻度介於5%~10%。Caterpillar執行長James Umpleby 1日透露，受挖土機（中國業務最大組成）銷售下滑影響，展望進一步惡化。

杜邦8月稍早也指出，中國現有單位營收Q2年減14%，主要受消費者電子需求疲軟影響，迫使公司下修下半年整體成長展望。

部分業界高層警告，其他地區客戶也感受到中國需求減緩衝擊，導致世界企業訂單營收跟著遭砍。雖然並非所有產業都面臨趨緩困境，與國內旅遊相關的企業依舊復甦，但中國製造活動萎縮、出口下滑、消費者信心依舊脆弱，青年失業率也攀升至歷史高。

最近數據顯示中國消費者物價指數（CPI）出現異常下降，讓市場擔憂，中國經濟可能陷入需求日益趨疲的通縮螺旋。

方舟投資（Ark Invest）明星經理人凱薩琳伍德（Cathie Wood）14日透過社交平台X（前身為Twitter）表示，中國輸出的通縮影響比許多經濟學家、策略師預期嚴重。其他條件維持不變，過去一年人民幣相對美元貶值15%，理論上應會讓生產者物價指數（PPI）上升15%，但中國PPI反而下滑4%。

China is exporting deflation in a more profound way than I believe many economists and strategists appreciate. All else equal, the 15% depreciation in the yuan relative to the dollar in the last year should have increased its PPI inflation rate by 15%. Instead it has dropped 4%.

— Cathie Wood (@CathieDWood) August 15, 2023