高成長題材失色，荷蘭支付公司 Adyen 股價崩近四成

荷蘭金融支付公司 Adyen 公布，由於營收成長趨緩、聘僱成本傷及利潤，上半年獲利未達預期，股價聞訊重挫，市值單日蒸發逾三分之一。市場憂心，先前火熱的數位支付行業估值過高，原被視為高成長的業務整體前景轉疲。

路透、華爾街日報等外媒報導，Adyen於8月17日公布2023年上半年營收年增21%至7.39億歐元，但遜於公司先前預估「超過25%」的中期成長展望；EBITDA（稅息前折舊攤銷前獲利）則年減10%至3.2億歐元（約3.48億美元），遠遜於Refinitiv統計分析師預估的3.86億歐元。EBITDA利潤率也從59%降至43%。

（Source：Adyen）

Adyen指出，北美市場營收轉疲，面臨同業削價競爭，聘僱成本高昂也傷及利潤。

Adyen提供全球支付解決方案，客戶包括Netflix、微軟、Uber、Spotify、eBay等，新冠疫情期間受惠電子支付需求激增，市值大幅成長。

摩根大通分析師指出，Adyen的財報表現令人失望，特別是營收未達標，讓人懷疑公司是否能延續原本預期的中期成長趨勢。

Yahoo Finance的報價顯示，Adyen於荷蘭掛牌的股票8月17日重挫38.98%，收898.40歐元，為泛歐STOXX 600指數中跌幅最大的個股。

Jefferies證券分析師Hannes Leitner指出，投資人對Adyen的期待過高，雖然其獲利能力仍優於同業，但經濟不景氣下，電子支付市場恐不復出現疫情期間的強勁成長，對Adyen也產生較大影響。

根據Refinitiv的數據，按17日收盤價計算，Adyen的本益比高達43倍，相較之下，法國支付公司Worldline的本益比為12.7倍、義大利支付公司Nexi的本益比僅8.8倍。

ZEST SA資深基金經理人Marco Simion指出，Adyen的估值遠高於同業，若長期展望看好當屬合理，但最新財報不如預期，使其成長前景蒙上陰影。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Adyen）