由於對沖成本上升和資本收益減少，國泰人壽獲利 127 億元，年減 68%，抵消銀行獲利 174 億元，年增 32%，外資看好國泰金 2023 年獲利和帳面價值的改善，以及銀行獲利的強勁成長，因此重申國泰金「優於大盤」的評等，並將目標價調高到 49.6 元。
外資表示，國泰世華銀行上半年淨利息收益（NII）強勁，費用穩定，年增 18%，貸款強勁成長 12%， 但受到融資成本上升和貸存比下降的壓力，上半年淨息差和調整後淨息差均下滑 1 個基點，分別來到 1.39% 和 1.57%。
外資指出，由於外匯定期存款增幅放緩，國泰金預計下半年淨息差將維持在 1.37% 的水平，略高於 2022 年的 1.36%，而信用卡年增 105%，上半年手續費收入年增 19%，抵消理財業務年減 2% 的影響。
外資認為，信用卡的獲利貢獻可能在 2023 年持平，因為一些獎勵費用記入營運費用，以及不良貸款回收，上半年信貸成本為 15 個基點，而 2022 年為 29 個基點，整體而言，預計國泰世華銀行 2023 年的獲利成長將繼續受到強勁的貸款成長、客戶支持收益和較低的信貸成本支撐。
外資分析，國泰人壽上半年對沖成本和帳面價值改善，6 月股息收入貢獻增加，上半年對沖前經常性收益率成長 20 個基點至 3.36%，而負債成本成長 2 個基點至 3.36%，未實現虧損持續下降到 1,300 億元，權益轉正 300 億元，帶動帳面價值成長 21%。
外資說明，國泰金中國曝險 4,000 億元，低於過去三年的 6,000 億元，其中 3,200 億是股票債券部位，800 億是放款，地產開發商曝險 105 億元，主要是投資央企債券，但整個國泰金，包括人壽、銀行、產險各子公司。
外資強調，由於國泰金 2023 年淨利潤提高 21%，受惠新台幣兌美元和其他亞洲貨幣走弱，人壽保險的外匯收益強勁，以及 2023 年上半年不良貸款回收情況較好，銀行撥備費用減少，因此重申國泰金「優於大盤」的評等，並將目標價調高到 49.6 元。
（首圖來源：國泰金）
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