亞系外資最新研究報告指出，台積電在該外資的投資說明會上揭露了許多消息，包括 3 奈米製程家族的狀況、3 奈米製程的毛利率、AI 市場的機會與發展、資本支出的狀況、CoWoS 先進封裝的產能擴張、以及庫存與產能利用率狀況。在相關數字都符合先前預期情況下，重申台積電「買進」投資評等，維持每股新台幣 700 元目標價。
報告指出，台積電表示在 3 奈米製程家族方面，數量將比 2 年前 5 奈米製程剛量產時高出兩倍的數量，預計將會是個可大可久的重要製程節點。至於，3 奈米的毛利率挑戰，預計要像過去一般平均 7~8 季才會達到預期水準，但對公司長期達到 53% 毛利率的目標，將持續維持下。而針對人工智慧市場的發展，台積電預期該市場未來將占總營收的 6%，而且未來 5 年的年複合成長率將達到 50%，為營收做出貢獻。
針對大家關心的資本支出方面，預計在經過這兩年的大負成長之後，接下來的成長幅度將會趨緩，資本密集度也將減少。在當前受人矚目的 CoWoS 先進封裝的產能擴張方面，台積電預計 2024 年產能將倍增，但公司將做好相關準備工作，包括確認相關交貨時間，與客戶討論擴產的狀況必獲得客戶的相關反影，做為相關工作的參考。
最後，台積電指出，當前的庫存水位的確高於前幾年的水準，而且越先進製程，因為製造時間也較長，所以增加了庫存。另外，下半年因為有更多新產品的生產，預計下半年狀況將會較上半年來得高一些。至於，產能利用率方面，新技術的加入與庫存回補會影響產能利用率的變化。目前台積電已經全力維持各節點製程的產能利用率狀況，而 3 奈米製程剛剛起步，需要未來一段時間的持續提升。
(首圖來源：shutterstock)
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