美國原油期貨價格 10 月初跌落，沒想到上週末受到以色列、巴勒斯坦衝突的影響，油價又再度飆高，雖說又面臨回落，但是市場多認為油價恐會維持高點。施羅德投信認為，第三季因為供需失衡造成油價短期內飆漲，受到供應國持續減產的影響，預期仍會維持高檔，建議投資人可留意新一波的投資契機，以能源基金伺機布局，聚焦在價格仍被低估的中小型股。
國際兩大原油期貨價格上週分別在高檔做收，西德州原油 11 月期貨為每桶 90.79 美元；布蘭特原油 12 月期貨則為每桶 92.2 美元，施羅德環球能源基金產品經理林良軍分析，疫後解封讓經濟復甦成長，觀光旅遊復甦大幅推升對原油的消費需求，根據國際能源組織（IEA）的統計，今年 6 月全球原油的需求創 1.03 億桶的歷史新高，預期明年全球原油的需求仍將持續成長。
石油輸出國組織與盟國（OPEC+）決議減產至 12 月也壓低原油的供給，例如沙烏地阿拉伯大幅減產原油從 1,200 萬桶降至 900 萬桶，而伊拉克、科威特、阿聯酋等國也將持續減少原油產量，並受到國際減碳趨勢影響，能源公司紛紛致力於投資能源轉型，導致原本能源產業的支出都維持偏低的水準，預估原油未來新增供給會十分有限。
根據華爾街主要銀行分析，高盛 10 月 2 日報告，能源股本益比僅 10.2 倍，大幅低於全球股市的 16.2 倍，並為 11 大產業中價值面最便宜，對歐、美、亞洲的能源股均給予加碼評級，並預估 2024 年原油價格上看 100 美元；摩根大通銀行 9 月 24 日報告認為原油供需已嚴重失衡正進入超級週期，將全球能源股的投資建議調升至加碼，並預估布蘭特油價 2024 年可能達 110 美元，2025 年則上看 120 美元。
林良軍指出，因為原油需求增加，但供給持續減少，美國和已開發國家的原油庫存持續處於近 5 年來的歷史低檔，預估全球能源供需緊繃情況仍將持續，並支撐油價維持高檔，而隨著時序進入秋冬，取暖用油需求將增加，統計過去 20 年來的歷史數據，顯示每年第 4 季至隔年第 2 季，能源類股普遍漲多跌少，整體而言第 4 季為能源股每年多頭行情的起點，建議以短線爆發力強，中長期又能超越全球股市的中小型能源股作為投資首選。
林良軍建議， 各類能源公司中，尤以中小型能源公司有被嚴重低估的現象，未來的潛力可期，因此建議投資人應該聚焦在以中小型能源公司為主軸的能源基金，以 2020 年至 2022 年俄烏戰爭爆發前，也就是油價漲勢凌厲的那一段時間來看，中小型能源股漲幅優於一般能源股，其爆發力的確更是驚人，根據市場供需狀況，油價今明兩年會持續維持在高點，也會是投資能源基金的好時機。
（首圖來源：Unsplash）
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