鮑爾袖手旁觀債市波動，無意中鼓勵殖利率續飆？

聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）說明了長天期公債殖利率持續飆漲的原因，觀察人士相信，他或許在無意中鼓勵了交易者持續推高殖利率。

CNBC、MarketWatch等外電報導，鮑爾19日在紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）被問到對於長期公債殖利率近來大漲有何看法時，表示殖利率跳高並非因為通膨或升息預期上揚的緣故，期限溢酬（term premium，指投資者購買長債時索取的額外利息）才是主因，這並非短期利率的主要運作模式。

鮑爾坦承殖利率飆升的幕後推手還有其他因素，當中包括具有韌性的經濟促使投資人預測高利率會延續更久、財政赤字恐擴大、Fed持續縮表等等。他提到，觀察人士相信，股債之間的關聯出現變化，更多的供給會降低固定收益商品做為股票避險標的的吸引力。

Evercore ISI全球政策及央行策略團隊負責人Krishna Guha指出，鮑爾雖承認殖利率上揚可能替代Fed進一步的升息行動，但他並不急著出手遏阻殖利率的飆漲走勢。鮑爾的說法暗示，Fed應對債市波動作壁上觀。

Guha認為，鮑爾的評論可能促使殖利率曲線再次轉趨陡峭，讓長債殖利率的升幅高於短債。

Guha說，「鮑爾應該不是想要容許殖利率進一步跳高，但他樂觀看待經濟成長、不願出手干涉的態度，可能意味著人們會這樣解讀。」

鮑爾發表談話後，美國10年期公債殖利率直接朝5%大步邁進。Dow Jones Market Data報價顯示，紐約債市19日尾盤時，美國10年期公債殖利率勁揚8.5個基點至4.987%，創2007年7月20日以來新高；盤中與重要心理關卡5%僅差距1個基點（註：公債價格與殖利率呈反向走勢）。