一夜暴跌 9.3%，特斯拉財報負面效應下還有一線曙光

特斯拉發布第三季財報後，在多重負面因素加成下，使得投資人出逃，股價一夜重摔 9.3%，市值瞬間縮水 500 億美元。

在公債殖利率走高、中東情勢緊張等多項因素交織下，美國股市近來哀鴻遍野，而特斯拉又適逢第三季財報獲利下降，馬斯克又警示電動車需求可能下降，即使有 Cybertruck 交車日期定調的好消息，也止不住血，一日之內股價從 242 美元崩跌，一度出現 219 美元，最終收在 220.1 美元價格，跌幅 9.3%。

撇開大環境和國際政治因素，特斯拉今年持續降價拚銷量的方式，儘管成功維持營收與銷售增長，但也應驗了分析師預測的獲利率下降，在最新的財報中，特斯拉的 EPS 為 0.66 美元，低於分析師預測的 0.73 美元；淨利為 18.5 億美元，比去年同期下降 43.9%。

更讓投資人擔心的是營收增長速度，在力拚銷量之後，特斯拉這一季的營收為 233.5 億美元，只比去年同期增加 9%，而且也低於分析師預估的 242 億美元，難道特斯拉已經賣不動了嗎？

▲ 2023 第三季特斯拉財報。（Source：Tesla，科技新報製表）

除了獲利下降問題，馬斯克不愧是操盤大師，他的一番發言也加劇了股價跌落幅度。他在股東電話會議中表示，整體市場處在高利率環境下，對電動車需求確實有不利影響，這個說法和他之前認為特斯拉能夠「逆風抗衰」有所矛盾，並沒能挽回投資人信心。

其次，特斯拉昨日宣布，期待已久的純電皮卡車 Cybertruck，將在 11 月 30 日進行首批交車，按照德州廠現階段的產能，年產量可達 12.5 萬輛，讓投資人有所期待。但馬大師又開示了，他認為 Cybertruck 雖然很棒，但要在財務上產生貢獻，可能要 12～18 個月後才看得到。

在馬斯克一番細節操作下，特斯拉股價本週已經下跌 15%，幸好今年以來已經漲了 100%，否則股東們可能都坐不住了。不過在這一片負面消息中，其實還是有值得期待的一線曙光。

特斯拉在財報中提到，其實在整個第三季，他們投資非常多人力與金錢，在改善製程以降低生產成本，目前每輛車的平均生產成本，已經降到 3.75 萬美元。其中，新廠（德州與柏林）的生產成本還是偏高，這也是他們在第三季持續調整製造設備，壓低成本的重點項目。

最重要的一項數據是毛利率部分，在產品持續降價的同時，特斯拉的毛利率從上一季的 18.2%，本季只下降了 0.3%，來到 17.9%。營業利益率則是從上一季的 9.6%，再降低到 7.6%。要知道，特斯拉同時還在擴建 Nevada 廠區，並準備墨西哥新廠建設，然後還得升級產線，同時備戰 4680 電池廠與 Cybertruck 產線，以及之後的 Semi 產線，這使得資本支出金額高達 24.6 億美元。

從這樣的備戰態勢看來，特斯拉長期的表現應該還是很值得期待，至少在汽車產業裡，他們依然是優等生，綜合來看，分析師給予特斯拉的目標股價為 260 美元。

（圖片來源：特斯拉）

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