瑞銀：ECB 無意火上澆油，最快年底決定縮表事宜

英國金融時報 10 月 24 日報導，歐洲央行（ECB）政策制定者本週在雅典開會時，預料將停止史上最激進的一系列升息行動。

品浩（PIMCO）投資組合經理Konstantin Veit表示，通膨風險依舊存在，ECB將保留進一步升息選項，目前仍無法斷定何時會開始降息。

ECB預計於明年春季完成資產負債表最佳規模的全面性評估。高盛（Goldman Sachs）經濟學家Sven Jari Stehn表示，基於長天期債券殖利率近期走高，ECB在縮小資產負債表規模議題上應該會審慎行事。

彭博社週二報導，瑞銀（UBS）歐洲首席經濟學家Reinhard Cluse表示， ECB若決定提前幾季終止PEPP（全球大流行病緊急採購計畫）到期債券再投資，也不會讓人感到驚訝，重點在於他們必須在開始降息前對外公告，否則溝通會變得非常困難。

彭博社的一項問卷調查顯示，43%的受訪經濟學家預期ECB將提前結束PEPP再投資，高於先前調查的39%。ECB管理委員會成員Madis Muller上個月表示，有強烈的理由支持在2024年底前停止PEPP再投資，因為這將符合ECB利率政策。

Thomson Reuters週一報導，德意志銀行利率研究部主管Francis Yared表示，ECB若改變主意、認為必須採取進一步升息行動，可能在明年初才會動手。ECB首席經濟學家Philip Lane表示，ECB需要一些時間，可能要等到明年春天才能確定通膨正在下滑。

Cluse表示，市場仍對義大利公債殖利率近期的上揚存在一定程度的緊張情緒，ECB不會想要火上澆油，可能等到12月或明年初再做決定。

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