文曄併購 Future 投資收益貢獻！大摩上調祥碩目標價至 1,200 元

祥碩短期內將持續庫存去化，雖然第三季每股純益優於預期，但第四季營收可能出現雙位數衰退，由於看好 2024 年應該是祥碩成長的一年，並受惠持股 2 成的 IC 通路商文曄併購案投資收益進帳，因此大摩上調祥碩目標價至 1,200 元。

大摩表示，第四季弱於市場預期，主要是受到晶片庫存去化影響，高階 600 系列晶片的出貨量仍將有限，而非品牌客戶的 USB4 微控制器在第三季開始有小幅的營收貢獻，但更大的幅度需要等到 2024 年的下半年，並看好非晶片業務的緊急訂單增加可能會帶來驚喜貢獻。

大摩指出，雖然受到品牌客戶新的 PC 產品發布影響，祥碩將受惠部分規格升級的需求動能，但貢獻可能要到 2024 年的下半年實現，而 USB 4 微控制器則延到 2024 年，主控制器目前正在進行資格認證，預計將在 2024 年的下半年批量出貨。 

由於祥碩受惠持股 2 成的 IC 通路商文曄，以 38 億美元現金收購 Future Electronics Inc（Future）的 100% 股份，該交易需獲各國主管機關批准，預計 2024 年上半年完成交割，屆時將帶動祥碩業外投資收益進帳，因此大摩上調祥碩目標價至 1,200 元。

（首圖來源：祥碩）

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