大摩、高盛看 Fed 降息時間大不同，市場延後至 6 月

隨著美國經濟出現趨緩跡象，摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）、高盛（Goldman Sachs）對於聯準會（Fed）何時會降息看法分歧。

Forexlive等外電12日報導，大摩預測，隨著通膨降溫，聯邦公開市場委員會（FOMC）兩年內將大舉降息。高盛卻預測，FOMC開始降息的時間將較晚，次數也會較少。

大摩首席經濟學家Ellen Zentner預測顯示，Fed將在2024年6月開出降息第一槍，9月會再降一次，且2024年第四季起每次會議都將降息，幅度皆為一碼，預估2025年底聯邦基金利率可能下探2.375%。

相較之下，高盛經濟學家David Mericle則預測Fed要等到2024年Q4才會首次降息一碼，之後每季都會降息一碼直到2026年中旬。也就是說，Fed總計會降息175個基點，聯邦基金利率最終將下探3.50%~3.75%。

市場延後Fed降息時間預期

路透社10日報導，Fed主席鮑爾（Jerome Powell）說他仍不相信利率「具備足夠限制性」（sufficiently restrictive）後，期貨交易者隨即將首次降息的可能時間，從原本的2024年5月延至6月。

芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具顯示，截至台北時間13日上午10時19分，聯邦基金期貨投資人預測，Fed 2024年6月12日降息一碼至5~5.25%的機率從一週前的38.8%攀升至39.5%，2024年5月1日降息一碼至5~5.25%的機率則從49.8%大減至26.7%。

曾多次名列美國投資權威雜誌《機構投資人》（Institutional Investor）「全美明星投資團隊」頂尖經濟學者David Rosenberg直指，亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow預測模型顯示，美國第四季（10~12月）國內生產毛額（GDP）成長率預估值從原本的2.3%大幅下修至1.2%，若到12月中旬還是這個數字，Fed大概會按兵不動。這很重要，因上次Fed是7月升息，12月若維持利率不變，代表央行連五個月不動作。

歷史顯示，Fed開始收緊貨幣政策後一旦出現五個月停頓，升息循環就算結束了。Fed下次動作會是降息，首次調降時間平均比最後一次升息晚十個月。也就是說，Fed最快明年5或6月會降息，與期貨市場預測時間點相去不遠。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Unsplash）