11 月 PMI 連九個月緊縮，製造業盼需求回溫靜待復甦曙光

中經院今天公布 11 月經季節調整後的製造業採購經理人指數（PMI）微跌 0.3 個百分點至 46.8%，連九個月呈現緊縮，中經院院長葉俊顯直言，製造業氛圍就是一個「等」字，等待燕群和曙光到來。

11月經季調的PMI跌至46.8%，五項組成指標新增訂單、生產、人力僱用呈現緊縮，存貨也持續緊縮，但已經處在非常低的水準。

葉俊顯表示，11月PMI所有指標與10月相比，變化幅度多在一個百分點左右，處於持平水準，顯見產業氛圍瀰漫等待心態，靜待更多正面訊號浮現，如美國輸入顯著成長，便可帶動台灣出口。

葉俊顯指出，市場普遍認為美國聯準會（Fed）明年會降息，可使需求復甦，以及中國近期開始拯救房企、增發國債，市場關注這一系列振興經濟措施的效益，基礎原物料產業、電力暨機械設備產業則受到鼓舞，未來展望轉佳。

中研院經濟所研究員簡錦漢也看好美國聯準會明年降息、需求回升；他認為，台灣製造業「底部應該差不多了」，隨著需求回升，景氣反彈指日可待。

中經院助研究員陳馨蕙補充，廠商先前就反映，存貨已經不是問題，終端需求才是，存貨續處低檔是因為「一朝被蛇咬，十年怕草繩」，廠商經歷一大段庫存調整期，現在即便收到短急單，也不見得大拉貨；目前第四季景氣有所好轉，但偏向「不均衡復甦」。

相較製造業還在等待春燕，內需表現熱絡。中經院今天同步公布的11月非製造業經理人指數（NMI）連13個月擴張，指數回升3.0個百分點至56.2%，為2022年8月以來最快擴張速度。

非製造業未來展望指數中斷連三個月緊縮、轉為擴張，指數更大幅攀升9.4個百分點至54.5%，為2022年4月以來最快擴張速度。

葉俊顯說明，內需服務業因雙11以及年底消費旺季到來，加上股市熱絡、運價回漲等因素，景氣相對穩健；台灣永續供應協會理事長賴樹鑫也以「溫」、「穩」形容內需服務業表現。

陳馨蕙說，年底迎來許多尾牙、展覽活動，有廠商直呼「好久沒有辦尾牙，終於等到了」。

至於外界關注的營造暨不動產業，陳馨蕙指出，營造暨不動產NMI、六個月內展望同步擴張，除了市場剛性需求慢慢回籠，加上廠商預期明年總統大選後，新政府應會端出刺激經濟的政策牛肉，以及台積電雖然龍潭廠出現波折，但在嘉義有些動作，這些因素均使廠商展望轉佳。

（作者：潘姿羽；首圖來源：shutterstock）