Siegel：美股有望創高，當心 Fed 過度執著抗通膨

賓州大學華頓商學院（Wharton School）知名退休榮譽財經教授 Jeremy Siegel 相信，道瓊工業平均指數有望在未來幾月刷新歷史最高峰，而阻礙指數創高的主要風險，就是過度執著於打擊通膨的聯準會（Fed）。

Siegel 4日在WisdomTree每週評論指出，雖然Fed依舊聚焦通膨疑慮，可能阻礙道瓊創新高，但愈來愈多跡象顯示，若經濟真的趨緩、通膨逐漸降溫，Fed應會彈性因應。

Siegel說，由現任主席鮑爾（Jerome Powell）主導的Fed無意驚嚇市場。鮑爾12月1日發表演說時，若他打算在12月升息，應會向市場示警。有鑑於此，Fed下一次貨幣政策會議應該不會升息。

除此之外，經濟數據也開始轉趨疲軟。Siegel指出，經濟並無災難、只是轉弱而已。本季（10-12月）的美國國內生產毛額（GDP）成長率預估值目前為1.5~2%，部分學者估計的成長率已下修。Q4表現如何，要看年底假期的銷售狀況；感恩節週末特惠雖傳出銷售佳績，但12月可能轉為疲弱。另外，通膨數據也都符合或低於預期，油價則保持在低檔。這些數據有利股市。

Siegel認為，若鮑爾展現彈性、願意下調利率，則股市有望安然度過緩慢或零成長的第一及第二季，於2024年繳出良好成績。他表示，美股除了科技類股，其他族群的價位依舊非常保守。中小型股最近雖有跳漲，但至今為止的表現仍相當平淡。

Siegel提醒，Fed 12月釋出「利率預期點陣圖」（dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖）之後，市場可能會出現更多討論升息或降息的聲音。猶記得不到3個月前，聯邦公開市場委員會（FOMC）還曾在9月會議預測12月可能再升一次息，如今卻已無可能。他猜測，12月點陣圖可能偏鷹、引發市場一陣嘩然，但屆時請謹記點陣圖過去的預測紀錄。