台廠三大銅箔基板（CCL）供應商 11 月營收出爐，高盛看好台燿營收動能從第四季開始顯著改善，而台光電則為 AI 伺服器投資趨勢的最大受益者，至於聯茂因為低功耗 AI 伺服器 GPU 的需求放緩，表現受到影響。
台燿 11 月營收 15.74 億元，月增 11.99%，年增 6.89%，創 18 個月來新高；累積今年前 11 月營收 145.68 億元，年減 14.95%，台燿推估爲 AI 伺服器板出貨量增加。
高盛表示，相信台燿的營收動能將從第四季開始看到更顯著的改善，因為新訂單需求已從第三季度末開始改善，包括 ASIC AI 伺服器項目與 CSP 設計的 UBB 項目，以及新的 800G 小批量出貨，線著進入 2024 年其需求動能將進一步加速。
台光電 11 月營收 42.25 億元，月減 2.9%，年增 39.6%；累積今年前 11 月營收 369.87 億元，年增 2.9%，由於台光電為手機用無鹵素基板供應大廠，配合蘋果 PCB 供應材料，近年並積極開拓伺服器領域。
高盛指出，台光電 11 月營收年增率繼續跑贏其他 CCL 廠，主要是因為台光電在輝達 AI 伺服器行業的穩固地位，並成為 AI 伺服器投資趨勢的最大受益者，更從今年上半年開始就在可預見的未來，預見台光電將受惠強勁的 GPU/ASIC AI 伺服器需求和更好的 800G 交換器需求推動。
聯茂 11 月營收 22.54 億元，月減 3.38%，年減 6.51%；累積今年前 11 月營收 229.32 億元，年減 14.38%，由於聯茂第四季接單明朗，預估單季營收將較第三季成長，而且泰國新廠開始動工，預計最快 2024 年下半年開出月產能 30 萬張，有望挹注營運動能成長。
高盛分析，聯茂 11 月的營收因為低功耗 AI 伺服器 GPU 的需求放緩影響，而這是原本今年 6 月至 10 月的營收動能，以及車用營收不如預期，還有 11 月外匯環境較差，所以 11 月營收較其它 CCL 廠表現較差。
（首圖來源：Unsplash）
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