智原擬發行現增，瑞銀維持正面評級

智原董事會昨日決議辦理現增發行普通股案，上限 1,200 萬股，預計僅稀釋 4.6%。

瑞銀指出，智原的定價與結算細節尚未確定，但依照現在的預期，生效日期可能是 2024 上半年，具體將取決於監管機關與股東的批准。

智原指出，這次的增資主要是要因應研發的資本支出與充實營運資金等。外界認為，智原這次的增資是為了其先進製程、先進封裝等研發環境所需的資金。

瑞銀指出，獲得先進製程、先進封裝技術需要擴大 IP 與 EDA 工具組合，智原目前擁有 45 億台幣淨現金（總現金為 55 億元）；估計該公司 2023~2025 年每年可產生約 20 億元的自由現金流。

瑞銀表示，智原未來計畫將大部分資金運用在加速海外研發能力擴張，以及 IP 與 EDA 工具的授權，特別是針對高效運算、工業自動化、資料通訊，以及邊緣人工智慧應用的功能 IP，以及基於 Arm Neoverse 平台的 CPU（採 14nm 以下 FinFET 節點）為期客戶提供服務。

（首圖來源：智原）