建商 ETF 去年飆漲，專家示警利多可能已反映

市場期待聯準會（Fed）降息之日不遠，帶動對利率敏感的營建類股和建商 ETF 2023 年強漲，但專家示警，利多可能已反映，投資人或許可先觀望，等到回檔時再進場。

Barron’s分析指出，市場看好利率降低吸引買家入市將帶動美國房市升溫，然而，營建類股或許已「提早反映利多」，美國十大建商的市值於去年平均飆漲95%，遠高於標普500指數的漲幅24%。然而，若聯準會降息的次數不如預期，房貸利率可能反彈，使得營建類股回跌。投資人目前可先持觀望態度，回檔修正時再買進。

SPDR標普房屋建商ETF（SPDR S&P Homebuilders ETF）和iShares美國房屋建築業ETF（iShares U.S. Home Construction ETF）分別於2023年強漲58.59%、67.82%；知名建商Lennar也大漲64.69%。

去年營建類股的漲勢主要集中在11月和12月，當時隨著通膨降溫、聯準會立場轉鴿，市場對降息的期盼也轉濃，美國10年期公債殖利率從高點5%降至約3.8%。市場上成屋庫存稀缺、購屋族將目標轉向新屋，也帶動營建類股上漲。

房貸機構房地美（Freddie Mac）的數據顯示，美國房貸市場主流30年期固定利率房貸平均利率已從先前近8%的高點降至6.6%。專家看好，房貸利率今年將逐步下滑，使高昂的購屋成本稍微舒緩，對建商帶來利多。

然而，專家示警，市場對房市升溫的期待或許已反映在營建類股的股價上。BTIG分析師Carl Reichardt給予大多數營建類股「持有」評等，並指出，市場的樂觀程度已甚於華爾街預期。

Wedbush分析師Jay McCanless則將部分建商和營建ETF的評等從「優於大盤」調降至「中立」，但仍看好長期房市需求。

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