有「台灣先生」之稱的寬量國際（QIC）策略長谷月涵（Peter Kurz）今日表示，台積電法說會讓很多外國投資人突然注意到台灣，這股力量可以維持一陣子，但對台股是否能上 2 萬點，坦言「不是很有信心」，因為美台資金已經用得差不多，後續比較難再大好。
谷月涵表示，台積電法說會讓很多外國投資人開始注意台灣，帶領台灣半導體供應鏈能見度，根據內部追蹤的 49 家台灣半導體供應鏈廠商財務資料，研究團隊預估台灣半導體供應鏈市值將由目前的 249 億美元，歷經十年到 2033 年成長 10 倍至 2,577 億美元。
谷月涵分析，根據 QIC 對 49 家台灣半導體供應鏈廠商的研究，展望未來十年，假設自 2022 年至 2033 年台積電與供應鏈廠商營收年複合成長率分別為 15% 與 16%，若以 3 倍市值/營收比估算十年後的供應鏈市值，台灣半導體供應鏈廠商市值可望從目前的 249 億美元，成長 10 倍至 2,577 億美元，台灣半導體供應鏈廠商市值占台積電比重，可望從目前的 5% 提升至 13%。
寬量國際研究，目前台灣半導體供應鏈有幾個現象值得關注，包括在 2019 至 2022 年半導體產業上升循環中，台積電 ROE 自 21% 上升至 40%，同期間台灣半導體供應鏈廠商的 ROE 中位數自 13% 增加至 18%，以及目前台灣半導體供應鏈廠商的外資持股比例中位數僅有 7%，不到台積電 73% 的 10 分之 1。
寬量國際認為，國際投資人目前持有約 3,430 億美元的台積電，對台灣半導體供應鏈廠商的持股僅約 47 億美元，約當 1.4% 的台積電持股，對比預估 2033 年台灣半導體供應鏈廠商營收占台積電成本與資本支出達 49% 的水位，顯示外資對台灣半導體供應鏈的持股仍有很大的增加空間。
寬量國際指出，目前外資圈有 21 家券商研究覆蓋台積電，對比市值小於 10 億美元的台灣半導體供應鏈廠商，卻鮮少有外資券商研究覆蓋，意味著國際資本市場對於台灣半導體供應鏈廠商的投資部位與了解勢必會逐步增加。
谷月涵認為，總統大選過後，許多選前不確定性將消除，市場重新聚焦基本面，雖然回顧歷史經驗，美國聯準會降息一開始對股市有正面影響，但之後就代表經濟有困難，而從資金面來看，目前美國或台灣資金面，雖然足夠維持台股現況，但已經用得差不多，因此對台股 2 萬點不是很有信心，只是仍看好某些個別產業，例如半導體。
谷月涵指出，台灣身為全球半導體產業製造的領頭羊，台積電多年來已扶植上百家台灣半導體供應商，台灣半導體供應鏈持續受惠 AI、HPC 需求與消費性電子產業結束庫存調整，迎接新一輪的產業成長循環。
谷月涵強調，QIC 團隊持續追蹤圍繞台灣半導體供應鏈為主的產業鏈上中下游，包含上游的 IP、ASIC 與 IC 設計，晶圓製造端的建廠、設備、耗材、零組件、代理商及封測端受惠先進封裝 CoWoS、Chiplet 小晶片等相關企業，近期已接獲許多國際機構投資人的關注。
（首圖來源：寬量國際）
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