黃金─白金比洩天機？美股未來 12 個月走勢看俏

專家分析，從黃金─白金比來看，未來 12 個月美國股市的走勢看俏。

MarketWatch專欄作家Mark Hulbert 2日撰文指出，黃金─白金比跟美股的連動關係，是由康乃爾大學（Cornell University）前金融教授Darien Huang及南加州大學（University of Southern California）金融教授MeteKilic在2019年共同發現的。

根據Huang、Kilic 2019年於《Journal of Financial Economics》期刊發表的「黃金、白金和股市預期報酬」（Gold, Platinum and Expected Stock Returns）論文，當黃金─白金比強勢走升，美國股市在接下來12個月經常也會跟著走揚，反之亦然。根據回測，黃金─白金比對預測美股報酬的歷史準確度，在他們研究的所有指標中名列前茅。

黃金─白金比與美國股市的關係圖見此。其中，藍線代表從2004年2月起的20年來，黃金、白金的累積報酬比。綠線則是Wilshire 5000總報酬指數（Wilshire 5000 Total Return Index）之後12個月的總報酬。兩者的關聯度令人印象深刻。

Huang、Kilic的研究顯示，自2004年起算，當黃金─白金比的12個月報酬來到四分位數的最低位階（即報酬最低的25%）時，Wilshire 5000總報酬指數接下來12個月的報酬為6.5%；若是第3四分位數、Wilshire 5000的報酬將是6.0%；若是第2四分位數、Wilshire 5000的報酬將是15.2%；若是第1四分位數、Wilshire 5000的報酬將是20.5%。

Hulbert指出，目前黃金─白金比的12個月報酬來到第2四分位數，這意味著，接下來12個月美股平均有望上漲15.2%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Unsplash）