德經濟疲軟，但分析師看好德股便宜、本益比低

歐元區最大經濟體德國過去一年來經濟表現不振，然而，分析師注意到，德股與美股相比相對便宜，擁有低本益比優勢。

Barron’s報導，Metzler Bank證券策略師侯曼（Uwe Hohmann）指出，德股目前的價位相對便宜，德國DAX指數成分企業的平均本益比僅12倍，為標普500指數成分企業的一半，更有多家知名工業巨頭本益比僅為中個位數，一旦需求增溫，成長潛力可期。

德國大型企業對全球經濟的重要性仍不可小覷，企業軟體巨頭SAP、工業巨擘西門子西門子(Siemens)、金融巨擘安聯（Allianz）和空中巴士德國事業的市值合計占德國DAX指數的三分之一。

分析師指出，儘管德國經濟近來表現疲軟，但從基本面來看也沒那麼差。歐元區天然氣價格近期已降至俄烏戰爭爆發前的水平，可望使化工產業等能源密集型產業鬆一口氣，德國目前就業市場熱絡程度處於歷史高點，同時，實質薪資成長、通膨也降溫。

受降息題材激勵，歐股近期不斷上漲，德國DAX指數也於近日站上歷史新高，不過，多位分析師指出，德股與美股相比仍然便宜。

Quilter Investors投資策略師Lindsay James也指出，歐股日益吸引投資人青睞，隨著美股驚漲，歐洲上市公司的低本益比也變得更具吸引力。

德國GDP 2023年GDP萎縮0.3%，表現為已開發經濟體中最遜，德國央行更於近期出具報告示警，由於外需疲弱、消費者趨於謹慎、加上高利率環境下國內投資不振，今年經濟可能持續處於衰退。

當局也將今年GDP成長預估從1.3%下修至0.2%，德國經濟部長哈柏克（Robert Habeck）也示警，勞動力短缺將成為阻礙成長的最大風險。

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