黃天牧示警虛擬資產四風險，研議基金代幣化可行性

金管會 2023 年經行政院指定為虛擬資產主管機關，已委外研究專法，今年 9 月研究結果將出爐。不過，金管會主委黃天牧示警，虛擬資產存在無內在價值等四大風險，金管會已在思考實質資產代幣化可行性，研擬以基金代幣化做為研究開頭。

金管會2023年經行政院指定為具金融投資或支付性質的虛擬資產主管機關，採指導原則與自律規範先行，並委外研究制定虛擬資產專法可行性，研究結果預計今年9月出爐。

民進黨立委吳秉叡4日在立法院財政委員會上關注虛擬資產高風險議題，黃天牧答詢時表示，國際間監理機關看法，均認為虛擬資產有相當風險及投機性，但因投資人青睞虛擬資產的預期高漲幅、大量投資，各國監理機關均朝強化監理發展。

黃天牧直言，必須注意虛擬資產無內在價值、波動性極高、虛擬資產平台有風險、錢包管理面有顧慮四大特性，金管會已在2023年9月發布虛擬資產指導原則，希望投資人若真的有意投資，先弄清楚商品風險，並評估自身風險承擔能力。

黃天牧也呼籲，若投資人評估願意承擔風險、有意投資虛擬資產，應至有向金管會完成申報洗錢防制法遵聲明的幣商投資，現在有不少境外幣商及未經核准的個人幣商，投資人最好不要透過此類平台投資。

吳秉叡詢問，現在美國正在推實質資產代幣化（RWA，Real World Assets），金管會是否可思考類似政策方向，若提供更多元投資管道，有望發揮替代效果，避免投資人一窩蜂往高風險虛擬資產湧進。

黃天牧透露，這也是金管會正在思考的重要政策，外界對虛擬資產的關注，除了投資上可能出現的漲幅外，還有虛擬資產和區塊鏈未來發展的連結；金管會觀察國際趨勢，如美國及新加坡重點都放在RWA，即有實質經濟價值的金融資產透過區塊鏈數位代幣化，這是各國金融監理機關目前都在注意的發展。

黃天牧提到，半年前金管會已開始重視金融資產代幣化議題，這與虛擬資產管理方向不同，虛擬資產是從投資人保護著手，實質資產代幣化則是著墨區塊鏈發展；在今年新春記者會上，金管會已釋出政策方向，證期局及相關公會均已啟動基金代幣化研究，今年下半年將有研究結果出爐。

黃天牧說，金管會會朝實質資產代幣化處理、研究，因RWA可整合虛實，將和實質經濟連結的資產透過去中心化金融成為數位代幣，具有可分割得很細、易於交易、可隨時跨域清算等優勢。

但他也指出，美國及新加坡對金融資產代幣化都處於試驗性質，因有可能會產生金融穩定顧慮，距離真正商業化商品問世還需要一段時間；金管會將密切關注國際重要國家推動情形、監理架構及商品面，希望將來有機會能推出金融資產代幣化商品。

黃天牧強調「金管會對此議題非常重視，採積極態度推動」，現階段預計先以基金代幣化做為開頭去研究可行性。金管會證期局副局長高晶萍接受媒體聯訪時補充，基金代幣化牽涉技術面、業者意願、產品設計等面向，目前在蒐集資料中，可行性研究結果今年將會出爐。

（作者：謝方娪；首圖來源：shutterstock）