緯創將成 GB200 最大贏家！大摩重申買進目標價 158 元

市場一直擔心 NVIDIA（輝達）的動能可能會在下半年新的 Blackwell 平台崛起之前放緩，但是大摩出具最新研究報告指出，緯創可能會成為 GB200 的最大贏家，因為緯創有可能成為有可能成為 GB200 運算板的兩家供應商之一，因此重申「買進」評級，並調高緯創目標價至 158 元。

大摩表示，緯創在 GB200 的含量較 B100 更高，並預計在 Blackwell 崛起之前，第二季、第三季 AI 動能不會放緩，而且最近的火災事件對生產的影響很小，預計 GPU 動能每季都會變得更強，甚至沒有任何明顯放緩的跡象，更預計 AMD 銷售量將在第二季顯著回升，並在下半年持續成長。

大摩指出，緯創的 GB200 占比較目前的 HGX 架構更高，雖然市場普遍預期緯創的 HGX 基板占比將下降至 50%，但緯創透過提供 GB200 運算板將能獲得約 30% 的更高價值，因此並不擔心 GB200 架構不使用 GPU 基板。

大摩認為，預計近期火災事件影響有限，由於新竹科學園區新安廠近期火災未造成人員傷亡，因此認為影響甚微，而且只有一層受到火災影響，清理工作可能需要兩週左右的時間就能恢復生產，同時設備已轉移到其他樓層繼續生產。

大摩分析，NVIDIA GTC 大會中推出新的 Blackwell GPU，具有 5 倍的 AI 效能和 192GB HBM3e，以及 GB200 超級晶片，可以容納在 Blackwell 運算節點中，並採用液冷 MGX 設計，冷卻能力高達 1,300kW，隨後更是重點介紹緯創利用 Omniverse Cloud 建造的數位孿生平台。

大摩強調，緯創數位孿生平台有助於將工人效率提高 51%，並將工廠上線所需時間縮短一半，甚至將端到端週期時間縮短 50%，並將缺陷率降低 40%，整體綜合上述所言，因此重申緯創「買進」評級，並調高目標價至 158 元。

（首圖來源：緯創）